虽然美联储加息的预期自年伊始就打压大宗商品走势但分析人士表示本周的可能加息并不意味着黄金有色金属和原油等下滑势头宣告终结原因在于商品市场的悲观情绪还与其他多方面因素有关包括中国经济增速放缓和许多品种的供给过剩而美联储绝不是导致商品价格当前低迷的唯一因素
鱼尾行情莫心急有色熊市难反转有市场人士指出考虑到大宗工业品仍处于宏观金融环境不稳供需整体疲软及信用风险加大的悲观大环境中预计有色金属等熊市周期下重心下移态势难逆转任何反弹仅视为阶段性修正行情
空头纷纷出逃商品跌势暂缓
在美联储加息日期临近之际多个大宗商品市场上出现空头出逃现象并推动原油铜等或跌至企稳或显著反弹
周二的纽约原油期货连续第二日反弹主要动力来自于空头回补即空头采取买入操作以对冲原有的头寸这也显著遏制了油价滑向年低位的颓势该品种在周一一度触及美元这是金融危机期间触及美元以来的最低位水平
所有人都在关注年低位但我认为在油价下探该水准时人们心中已萌生买意某境外风险管理机构的负责人表示如果油价不作任何反弹一路下行并跌破该水平会让市场倍感意外
投资者逢低买入BRG经纪公司的原油交易商JeffreyGrossman称该公司预计在上周跌破美元后布兰特原油将向该价位反弹
伦敦铜期货市场也与原油市场类似在昨日伦铜电子盘交易中因投资者在广为预期的美国升息前回补空仓伦铜周三从前一日触及的一周低点小幅上涨
近期市场看空程度很高但或许要等到实际确认美联储升息之后价格才会出现受抑后的反弹瑞银驻墨尔本分析师LachlanShaw称
昨日国内商品期货涨跌互现总体表现也较为平静其中基本金属全线小幅下挫黑色商品走势分化化工品波动幅度稍大油脂油料则大面积飘绿
美加息难撼动商品长期走势
近几周有色金属市场大多无视其他因素影响而维持震荡因投资者在美联储决议前保持谨慎美联储的加息是重大事件也是所有人等待了一年的事件凯投宏观大宗商品经济学家SimonaGambarini说
市场预期美联储将于北京时间日凌晨公布月FOMC会议结果但也有分析指出无论是否加息全球投资者都将松一口气投资者不仅要关注是否加息还要关注美联储主席耶伦对于后续加息节奏的表述在全球货币政策宽松下预计明年美联储加息步伐将低于目前的市场预期有可能只加息一次另外美联储资产负债表收缩速度将非常缓慢一年内还不会进行收缩
而更多的分析人士认为无论本周将发生什么情况金属市场的悲观情绪还与其他多方面因素有关包括中国经济放缓和许多市场供给过剩美联储绝不是导致金属价格当前低迷的唯一因素
国信期货顾冯达认为从产业大环境来看当前铜市正处熊市周期下的寒潮行业景气度持续下滑原本利润丰厚的铜矿企业受到冲击部分矿企开始出现结构性减产而冶炼和加工行业在微利状态下洗牌重整然而上游减产传导需要较长时间且金融属性褪色之下行业社会库存流出压力加大国内铜终端消费行业缺乏亮点电线电缆的铜需求外强中干房地产新工开工增长受限悲观的行业环境使得铜企业不得不奋力挣扎以图自救
他认为从期货价格走势上看有色金属在低位有反弹需求但趋势性反转将是困难的虽然多数投机空头缺乏控制现货货源能力只能通过空头回补的方式来获利离场但有色品种当前近高远低的市场结构仍暗示对中长期后市偏悲观目前考虑到大宗工业品仍处于宏观金融环境不稳供需整体疲软及信用风险加大的悲观大环境中他预计有色金属熊市周期下铜价重心下移态势难逆转反弹仅视为阶段性修正行情年末波动或放大
不过尽管今年铜价下跌不少境外机构仍对年的基本金属需求保持希望我们仍预计中国因素影响下的大宗商品需求仅会温和下降不会出现年初以来价格表现所暗示出的锐减趋势摩根士丹利在研报中称
其他国家的经济活动仍强劲大宗商品贸易流通不受影响而且生产商正在快速重新平衡以应对低迷的价格这也说明价格的下行风险是有限的该机构认为
金银或面临更大压力
与有色金属等大宗商品不同在全球最大经济体美国收紧货币政策之际预计黄金和白银这两种贵金属将面临更多压力
Natixis贵金属分析师BernardDahdah说今年底之前金价有可能到每盎司美元自今年夏季以来贵金属投资者对美国利率预期的波动采取了应对措施他们卖出黄金和其他金属因美国一系列强劲的经济数据推高了美国今年将加息的预期
卖出黄金的原因在于黄金几乎没有工业用途而且不能提供收益所以相比美元等计息资产黄金的竞争力较弱加息通常提振国债打压金价因此二者通常走势相悖
银价一般紧跟金价步伐瑞士银行瑞士宝盛JuliusBaer预计美联储加息后银价将呈现进一步走低的趋势到明年底之前触及每盎司美元
金价自今年月以来累计下跌银价同期下跌近有分析师表示如果美联储对加息采取更为谨慎的态度金价和银价应该会上演最大一波反弹行情
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