导读
环保错峰生产是电解铝供给侧改革的三重门之一采暖季临近各有关省区以及地方政府相继公告错峰生产方案总结已发方案部分城市提前错峰政策不叠加总量好于预期
按滨州错峰方案测算电解铝总计限产规模为万吨扣减已关停量采暖季再增限产产能约万吨折算至年采暖季实际影响产量约万吨氧化铝总计限产规模为万吨折算至年采暖季实际影响产量约万吨
河南采暖季则实施全省覆盖焦作安阳两地错峰生产已提前执行电解铝氧化铝供给将进一步收紧
综合考虑山东河南采暖季错峰生产最新进展再结合此前山西以及河北减产测算采暖季电解铝总减产量约为万吨氧化铝总减产量约为万吨折电解铝万吨
环保重拳叠加消费旺季铝行业供需基本面依旧处于向好通道我们对行业格局将由供给过剩到常态不足的趋势判断不变继续坚定看好铝产业链投资机会准备迎接采暖季行情
环保错峰生产是电解铝供给侧改革的三重门之一随着采暖季临近各有关省区以及地方政府相继公告采暖季错峰生产方案市场对此关注度极高主要聚焦在两点一是错峰生产同前期清理违规产能是否叠加二是最终影响有多大总结归纳已发方案我们用数据说话
山东滨州错峰方案落地预计影响电解铝产能万吨年
年月日山东省滨州市发布年工业企业错峰生产实施方案以下简称方案方案规定错峰生产时间为年月日至年月日为期个月
错峰生产影响电解铝产能万吨年实际影响产出量约万吨年
山东是电解铝生产核心省区建成产能约为万吨约占全国总产能的其中滨州是电解铝产业聚集区方案共涉及电解铝企业家其中家隶属于魏桥集团剩余家为邹平齐星铝业有限公司总产能规模为万吨
按方案测算电解铝总计限产规模为万吨方案中所列滨北新材料有限公司惠民新材料有限公司和山东魏桥铝电有限公司年产万吨原铝生产线共万吨产能此前已被认定为违规产能此外魏桥万吨产能项目也已宣布淘汰据此扣减后采暖季实际错峰产能约为万吨其中魏桥万吨邹平齐星铝业万吨
折算至年采暖季实际影响产量约万吨
错峰生产影响氧化铝产能万吨年实际影响产出量约万吨年
庞大的电解铝产能需要氧化铝作为支撑山东同样亦是氧化铝生产第一大省截止今年月底建成产能为万吨年约占全国总产能的左右
错峰方案共涉及家氧化铝企业其中家隶属于魏桥集团家为齐星高科技铝材有限公司总计限产规模为万吨齐星铝材仅有条产能为万吨年的生产线全部停产魏桥停产规模为万吨左右按建成产能万吨年测算停产比例约为超过环保部规定的限产比例氧化铝供给有望进一步趋紧
折算至年采暖季实际影响产量约万吨
河南省则供暖季全省覆盖焦作安阳更是提前错峰
进入月下旬河南省及焦作市安阳市密集出台采暖季错峰生产实施方案
从焦作安阳两市错峰方案来看最大特征在于错峰时间提前周期分别由原来的天延长至天和天受此影响电解铝和氧化铝减产量分别由原来的万吨和万吨调增至万吨和万吨
而从河南省省级方案来看有两大特征一是全覆盖不仅包括范围的城市还包括洛阳三门峡以及平顶山三市乃至永城市等也纳入到错峰范围二是错峰基数为运行产能超出此前市场预期若以建成产能为错峰基数河南省采暖季电解铝减产量约为万吨若以运行产能为错峰基数河南省采暖季电解铝减产量约为万吨
综上所述重点省区以及重点城市采暖季错峰方案已相继落地目前已明确减产的电解铝产能规模约为万吨影响产量约万吨氧化铝减产规模约为万吨影响产量约为万吨
采暖季电解铝氧化铝减产量分别为万吨万吨
综合考虑山东河南采暖季错峰生产最新进展再结合此前山西以及河北减产测算我们认为电解铝方面全国采暖季减产规模约为万吨减产量约为万吨再叠加焦作安阳采暖季提前影响总减产量约为万吨
氧化铝方面全国采暖季减产规模为万吨减产量为万吨再叠加焦作安阳采暖季提前影响总减产量约为万吨
继续坚定看好铝产业链投资机会
从各地方省政府出台的错峰生产方案不难看出环保政策从严错峰周期延长是大势所趋采暖季错峰生产或将较好的落到实处如采暖季期间京津冀及周边地区雾霾依然频发甚至不排除在原有基础上错峰超预期的可能性
环保重拳叠加消费旺季临近铝行业供需基本面依旧处于向好通道我们对行业格局将由供给过剩到常态不足的趋势判断不变继续坚定看好铝产业链投资机会准备迎接采暖季行情
风险提示
采暖季错峰生产不及预期宏观经济波动等带来的风险实际关停比例以电解槽或生产线计我们这里采用产能数据来进行匡算测算方法或将产生一定误差的风险
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