大宗商品承重压 有色金属弱势难转

当前有色金属价格已跌到金融危机以来的最低点铝价比二十年前年的平均价格还低铜铝等主要有色金属的价格已接近或跌破国内生产企业的成本线

随着国际经济形势整体疲软大宗商品当前仍处于持续疲软的格局

根据最新数据显示截至到月日收盘国内大宗商品的个品种期货主力合约当中共有个品种的主力合约出现下跌其中有色金属普遍承压下行而素有宏观经济晴雨表之称的铜成为当日跌幅最为剧烈的品种截至收盘沪铜主力合约报收元下跌

而多位市场分析人士接受世纪经济报道记者采访时表示随着中国经济增速放缓引发全球信心下滑而且从技术面来看很多产品都跌破趋势未来继续走低可能较大

有色金属普遍承压

在全球经济疲软中国经济增速放缓等多重利空因素的影响下近期大宗商品再度进入了一轮下跌的态势其属品种成为了承压下行最为普遍的板块

最新数据显示月日国内期货市场上金属品种经历了一轮大面积普跌尤其是有色金属更是大部分品种均面临下跌根据数据显示截至月日收盘有色金属方面沪铜主力合约报收元下跌沪铝主力合约报收元下跌沪锡主力合约报收元下跌沪镍主力合约报收元下跌黑色金属方面铁矿石主力合约报收元下跌贵金属方面沪银主力合约报收元下跌沪金主力合约报收元下跌

根据生意社的文章显示当前有色金属价格已跌到金融危机以来的最低点铝价比二十年前年的平均价格还低铜铝等主要有色金属的价格已接近或跌破国内生产企业的成本线

反观国际市场震荡幅度实际上更为剧烈其中铜价领跌月日LME三个月期铜大跌报美元吨盘中一度跌至美元吨的近一个月低位而上周三个月伦铜期价下滑至每吨美元上周五美联储决定加息预期落空后铜价又下滑超过铜价当前仍位于六年低位与此同时月日国际LME个月锌期货一度下跌至美元吨为年月以来最低水平

当前有色金属普遍下跌主要原因有两个富宝资讯分析师雷连华接受世纪经济报道记者采访时表示一是中国经济增速下滑二是全球大宗商品巨头嘉能可Glencore债务困境的影响所引发的出清库存的传闻引发了市场上供应大量增加的担忧

实际上除了期货市场价格普遍疲软之外全球矿业巨头目前也正遭遇股价连续下跌的窘境根据公开资料显示月日在伦敦上市的嘉能可股价盘中一度暴跌创历史最大跌幅其股价也自年以来首次降至便士以下必和必拓股价跌英美资源集团Anglo股价跌创年新低智利Antofagasta公司跌哈萨克斯坦小铜矿公司KAZ股价更是暴跌

矿业巨头股价疯狂暴跌其中重要的一个原因在于中国经济增速放缓所带来的信心疲软而且当前整体大宗商品价格都处于十年以来的最坏情况而且供需端上充足的供应同样又在制约价格的反弹这让很多投资者对矿业巨头公司的前景很难看好一位美国资管公司人士接受世纪经济报道记者采访时表示

值得注意的是即使在一片萧条之中作为全球最大的商品交易商上市公司的嘉能可当前的困境可能还不仅仅是股价疯狂暴跌

公开资料显示月初嘉能可曾公开宣布旗下位于非洲的两个旗舰铜矿将停产个月这将导致其铜产量减少约为年内最大规模减产另一方面嘉能可CEOIvanGlasenberg宣布计划通过出售资产和停派股息等方式将该公司的亿债务规模削减三分之一以应对大宗商品价格暴跌

与此同时嘉能可的信用违约掉期CDS价格暴增至两年多以来的最高水平近期已经被多家知名机构下调其评级或是对其风险提出警示而国际三大评级机构之一穆迪投资者服务机构发布最新报告将该公司的信用评级前景下调至负面穆迪表示该机构对继续表现疲弱的大宗商品价格感到担心

除了嘉能可之外国际三大矿商之一的必和必拓也表示计划出售混合型证券以帮助偿还债务必和必拓上个月预计公司全年的盈利将大幅下滑并表示将削减支出

弱势短期难扭转

巨头的股价崩溃市场价格的暴跌大宗商品未来的走势则更为引人关注

从目前的局面来看很多的产品都已经呈现了跌破阶段低点的趋势短期内很可能将普遍继续迎来下跌情况不容乐观卓创资讯分析师刘新伟接受世纪经济报道记者采访时表示

首先是铜作为宏观经济的晴雨表其未来走势很大程度上与整体宏观经济形势密切挂钩国内市场方面根据卓创资讯的简报显示国内现货铜大幅回调主流成交报价在元吨均价元吨较上一交易日大跌元吨贴水元吨升水元吨现货市场交投情况较差价格大跌令贸易商出货偏谨慎后期预计短期内仍将维持窄幅震荡

而国外市场上期货价格暴跌的背后更是库存的持续攀升和需求的持续疲软彭博数据显示今年全球铜库存上涨了LME库存今年几乎翻番月达到个月最高点而在需求端中国经济增速的放缓成为了全球市场最为担忧的问题野村大宗商品分析师PatrickJones等人认为中国今年的铜需求约增长左右远远低于年时的需求增速库存今年也出现激增市场调研机构CRU集团预计今年中国对铜的需求增长将低于为年来最低水平

除了铜之外最近创新低的锌后市同样不被看好国内市场方面卓创资讯提供的报告中指出国内锌价延续弱势导致炼厂出货情绪受挫厂家多供应长单用户贸易商及下游企业交投积极但是整体成交变化不大

不过在国际市场上锌价所面临的困难则更为艰巨而这一困难主要就来自于嘉能可出清库存的传闻业内传闻显示当前嘉能可正在实施出售部分锌库存以扶助偿债的计划市场担心此举可能使大量锌流入全球市场急跌的锌价进一步承压而另一方面则是LME锌库存自月初来增加超过至万吨以上

值得注意的是相比价格的急跌库存暴涨市场对像嘉能可这样的矿业巨头恐陷入恶性循环的担忧则显得更为直观根据华泰证券股吧的一份研究报告显示嘉能可为了应对短期债务开启资产抛售的恶性循环模式即金属价下跌收入流缩减偿债能力不足债务评级下调融资能力下滑金属库存抛售金属价格下跌盈利进一步恶化

观察国内市场和国际矿业巨头的窘境相比国内的有色金属公司生存现在也并不容乐观在第六届中国有色金属现货期货互动峰会上中国有色金属工业协会副会长尚福山表示在有色金属行业更出现了双挤压三约束的局面双挤压就是有色金属价格下降劳动力环保等成本刚性上升对企业效益形成了双重挤压三约束就是行业发展面临产能过剩技术装备水平和生态环境的三重约束从行业运行的形势来看未来一段时间双挤压三约束将是有色金属企业必须去面对和克服的困难局面