新三板分层方案近期或面世

市场高度关注的新三板最终分层方案即将正式公布经济参考报记者日前了解到新三板分层制度最终方案日前已经由股转公司提交给证监会证监会各部门已经完成会签正在等待最终结果预计近期对外正式公布修改后的新三板分层实施方案对原有的标准进行了一些修改突出相关标准的可抗操纵

年月日全国股转系统就全国股转系统挂牌公司分层方案征求意见稿公开征求意见按照征求意见稿将挂牌公司划分为创新层和基础层创新层设立了三套并行准入标准标准一最近两年连续盈利且平均净利润不少于万元最近两年平均净资产收益率不低于最近个月日均股东人数不少于人标准二最近两年营业收入连续增长且复合增长率不低于最近两年平均营业收入不低于万元股本不少于万元标准三最近个月日均市值不少于亿元最近一年年末股东权益不少于万元做市商家数不少于家在达到上述任一标准的基础上须满足最近个月内实际成交天数占可成交天数的比例不低于或者挂牌以来包括挂牌同时完成过融资的要求并符合公司治理公司运营规范性等共同标准

经济参考报记者了解到修改过的分层方案已于日前提交给了证监会并且已经完成了部门会签目前正在等待相关领导的最终拍板预计将于近期正式公布据了解在原有的各项指标基础上最终方案对一些指标进行了修改强调了分层指标的可抗操纵性

北京新鼎荣辉资本管理有限公司董事长张驰对经济参考报记者表示增加新的指标不太可能应该会在现有的基础上对一些指标进行调整他表示标准三很容易凑有些企业把股份低价卖给做市商做市商通过相互之间倒手可以把市值维持在亿以上关于人的指标有些企业的利润已经达到个亿但是不满足个人的标准这些企业如果不分到创新层是不合适的也需要进行修改标准二是成长性指标被调的可能性不高总体而言可能是对多家挂牌企业进行测算控制的挂牌企业约家左右进入创新层再调整具体的标准考虑到这个因素标准一的万元净利润规模可能会有所上调他表示关于融资及成交的要求传闻可能会把或者改成且

上海一家券商的新三板业务从业人员也对经济参考报记者表示此前三板挂牌企业曾出现冲击创新层标准的小高潮标准三容易人为做到可以考虑从交易的活跃程度股东的分散程度等不太容易被操纵的指标来进行强化他透露分层方案公开征求意见后一些挂牌企业就在努力使自己符合创新层的有关标准包括进行相应的财务调节以满足在某个时点进入创新层的要求一些市值没有达到要求的企业甚至把股份低价转让给一些券商并承诺没有能够进入创新层的话将对券商进行相应补偿

股转公司最新数据显示截至月日新三板挂牌公司达家总股本亿股其中无限售股本亿股总市值达亿元挂牌公司股票成交万元其中做市方式转让的股票成交万元今年以来挂牌公司股票成交累计达亿元其中做市方式转让的股票成交累计达亿元据了解目前在股转系统方面对主办券商的风控和审查要求正在加强主要包括常规性及后续性的持续督导股转系统本身并没有定出更严格的规则也没有在审查上倾向于更严格但有明确向券商传递这个思路要求整个挂牌流程要留痕要持续督导券商在选择项目时的筛选和审查也更严格了上述人士告诉记者

关于市场一直议论的流动性问题张驰则对记者表示新三板肯定是二八法则的市场新三板是一个买方市场而A股市场是一个卖方市场对于家挂牌企业而言市场的流动性最终会聚集到的企业上去即使市场的流动性得到改善也只会是的企业流动性得到改善一旦流动性得到改善这些企业就可以进行股权质押融资一些基金可以退出变现对新资金进入产生吸引力也就是说流动性是一个重要因素会推动市场的健康发展但这也是一个水到渠成的过程通过分层一些优质的企业可以被挖掘再有一些政策利好支持创新层创新层的流动性自然而然就会得到改善各方政策的最终导向就是改善流动性