晨光稀土被央企收编 估值暴跌六成折射行业冷暖

沉寂多时的晨光稀土再度成为资本市场的主角年晨光稀土先是榜上S舜元现名盈方微此后于年拟改嫁银润投资两度未果后如今其选择了投靠央企盛和资源三年期间晨光稀土的估值从最高的亿元下滑六成至如今的亿元估值骤降的背后是行业冷暖的变迁另值得一提的是晨光稀土三度谋求上市的案例还透视出国家对稀土资源整合的决心

三年估值下跌六成

昨日盛和资源披露了重磅重组方案公司拟以元股非公开发行合计约亿股并支付现金约亿元合计作价亿元收购晨光稀土股权科百瑞股权及文盛新材股权重组完成后上市公司将直接和间接持有上述三家公司各股权

晨光稀土曾欲二次谋求登陆资本市场早在年晨光稀土拟借壳S舜元但该方案随后遭到股东大会否决并引起纠纷之后晨光稀土于年迅速改嫁银润投资然而该重组也因重组方涉嫌被立案稽查等最后也不了了之

两次未果后晨光稀土重于选择委身央企盛和资源在这三年期间最大的变化非估值莫属据本次重组预案披露以年月日为评估基准日晨光稀土股权作价约亿元而在年拟借壳S舜元时晨光稀土的价格高达亿元次年改嫁银润投资时晨光稀土的作价为亿元这意味着在三年的时间里公司价格从亿元下跌至亿元跌幅高达

从评估方法来看晨光稀土首次采用了收益法评估第二次采用了资产基础法评估第三次又采用了收益法评估但需指出的是即便第二次是用收益法评估晨光稀土的估值也已下跌至亿元

探究估值骤降的原因是行业冷暖的变迁据查稀土作为重要的工业原料最近年间经历了较大幅度的波动年以来稀土价格开始呈现持续上扬进入年更是呈现快速飙升的态势并在年中达到历史高点主要稀土金属的价格均较年初上涨以上然而年下半年以后全球经济进入下行通道对工业产品的需求持续萎缩加之受上半年稀土价格的非理性上涨的影响稀土价格进入长达数年的持续下行轨道

回头来看在收益法评估下晨光稀土在资本市场的估值也顺应上述行业冷暖的变迁在年达到最高点亿元次年大幅下跌如今再度下探至亿元左右

国家收编稀土资源

晨光稀土三度谋求上市的案例还透视出国家对稀土资源整合的决心

在前两次重组案例中晨光稀土选择的对象均为民营资本如今在盛和资源的收购案例中交易完成后不会导致控制权的变化上市公司的实控制人仍为财政部晨光稀土实际控制人黄平将会成为上市公司的股东

以此来看晨光稀土屡次抢滩资本市场选择的对象从最初的民企到现在的财政部重组方式从此前的借壳到被收购均预示着晨光稀土最终选择将被国家收编

这一系列运作的背后是近年来国家对稀土资源整合的决心据查年国务院出台关于促进稀土行业持续健康发展的若干意见年初工信部发布关于加快推进重点行业企业兼并重组的指导意见年初在工信部的工作会议上有关负责人表示将以六大稀土集团为核心在年底前整合全国所有稀土矿山和冶炼分离企业实现以资产为纽带的实质性重组整合完成后将有利于规范稀土开采生产和流通环节

一位大型券商行业研究员认为从近几年密集出台的政策可以看出国家意在适当限制稀土矿山的开采数量引导稀土矿山开采及冶炼分离企业加强自身管理水平加快稀土行业内的兼并重组如此未来稀土行业的整合还将继续