北极星水处理网讯:根据水的流转路径，水务产业链可以分为：原水生产和供应、自来水生产和供应、自来水销售、污水处理（排水）、再生水（中水）生产和销售，这些价值环节构成了狭义的水务产业链。
一、水务行业产业链价值链
根据水的流转路径，水务产业链可以分为：原水生产和供应、自来水生产和供应、自来水销售、污水处理（排水）、再生水（中水）生产和销售，这些价值环节构成了狭义的水务产业链。
图水务行业产业链
资料来源：资产信息网千际投行
图水务行业生命周期
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图水务行业研究逻辑
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水务行业特征：
1/区域经营垄断性强
2/地域局限性
3/长期发展相对稳定
4/市场化水平低、行业盈利低微5.国内水务企业技术水平差距不大，但与国际水平相比仍有差距
图我国城市供水产业链
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污水处理为公用事业中的水务行业的一个环节。水务行业其完整的产业链条包括水源、供水、节水、排水、污水处理及其回收利用。污水处理、回收利用属于环保的末端治理，整个水务产业链均涉及广义的环保。
图污水处理公司的商业模式
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二、水务行业技术发展：
NB-IoT技术攻克供水企业在传统智能水表使用过程中的多个痛点。水务公司在传统智能水表使用过程中，常存在因数据传输安全、功耗、网络覆盖、水表大量接入而导致的管理难度等情况。此技术有以下特点：
1/高安全：NB-IoT采用双向鉴权和专用频谱，大大提升数据安全性。
2/低功耗：应用NB-IoT技术的智能水表电池寿命可达10年，满足国家规定为6年更换周期，避免频繁更换电池而增加的维护成本。
3/广覆盖：水表安装环境相对复杂，对网络要求较高，而NB-IoT覆盖比GPRS覆盖增强20dB+，可满足远传需要的网络要求。
4/大连接：NB-IoT比现有无线技术提供50-100倍的接入数，允许大量智能水表接入统一网络。
图智慧水务的三大维度，目前我国智慧水务建设正迈向第三维度建设
三、水务行业估值、定价机制和全球龙头企业
从行业周期来看，水务行业属于弱周期行业；受部分年度政策导向影响，行业发展略有波动。从目前所处阶段来看，我国供水普及率较高，供水行业处于成熟期；近年来污水行业快速发展，地级市和县城污水处理接近成熟期，但乡镇污水空间较大，污水行业整体仍有较大成长空间。再生水规模较小，整体发展仍处于导入期。
图我国城市供水能力和固定资产投资情况
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图近年来我国城市污水处理变动情况
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四、水务行业价格驱动机制
图城市水务产业链与价格体系
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我国进入水价改革阶段以后，关于自来水定价主要形成了三大原则：“补偿成本、合理收益”、“分类、分级定价”、“政府管控”。这三大原则的形成与自来水行业自身特点密不可。
图自来水价格所应包含的成本费用
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提质增效是污水处理行业未来发展的核心驱动力。
1/国家政策对水质标准、管网漏损、智慧水务提出要求。
2/5G、物联网、云计算等为智慧水务发展提供技术基础。智慧水务是智慧城市在垂直领域的应用，国家建设智慧城市的大背景下，物联网、5G、云计算等科学技术为政府管理提供了管理手段。
3/伴随城市化进程持续推进，居民供水问题凸显并受到广泛关注，智慧水务成为推动行业高端化发展的重要途径。统建统管、城镇供水一体化加速智慧水务平台建设。
4/农村饮用水提标改造+智慧水厂项目进入订单爆发期。
五、水务行业竞争分析
图城乡用水普及率变化情况及污水处理率（单位：%）
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波特五力分析
1/潜在进入者：非水务主业的上市公司和其他产业，资本通过并购水厂或组建合资公司等方式向水务产业渗透等。但资金、技术及运营能力，同时政府的行政管制等都将影响水务业潜在进入者。
2/行业内竞争分析：供水：国有80%；民营10%外资10%；
3/上游企业：工程设计，建筑施工，材料提供，管网建设，供水设备和污水处理设备制造，具有技术优势
4/顾客分析：用户分散，无法选择供应商，无议价能力。污水处理：国有48%；外资30%；民营22%；
5/替代品分析：自来水方面：软饮料，瓶装和桶装矿泉水。水是必需品，替代性较小；污水处理方面民众刚性需求，不可替代。
图截至2019年底水务行业主要竞争格局（单位：万吨/日）
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