中钢协与国际铁矿石巨头一年一度的长单协议谈判截止6月底仍未达成一致,而此前亚洲其他国家及欧洲已经达成铁矿石长单协议。目前铁矿石商坚持应采纳此前于其他国家签订的33%降幅,而中国坚持40%以上的降幅,如果最终未达成协议,谈判破裂,中国也存在退出长单协议市场的风险。
点评:
一钢价向上趋势应无变数钢价自08年底以来出现两次探底回升,而自4月以来的第二次回升是基于建筑钢材需求层面支撑带来的回升,具有可持续性,板材价格在比价较效应下也出现了上涨,后期支撑建筑钢材需求两大因素:基建投资仍在高位,房地产新开工面积则有望在下半年回升,因此后期建筑钢材需求层面的支撑因素没有改变。
我们认为不管铁矿石谈判结果如果,并不影响后期的钢价走势,钢价将在震荡中上涨。铁矿石谈判可能出现三种情况:国内接受33%的较低降幅;铁矿石生产商接受40%以上较高降幅;谈判破裂。假如铁矿石降价33%,那末高企的成本在需求的支撑下,加之国内钢企具有较强的定价权,从而推高钢材价格;如果谈判破裂则由于矿石供给受限,国内钢企被迫的减产行为推高后期钢材价格;而如果降幅在40%以上,钢铁整个行业成本将下降,但由于长协矿与现货矿长期存在价差,长协矿对现货矿的牵引作用并不明显,长协矿主要为大型钢厂所用,中小钢厂则以现货矿为主,而目前看好的建筑钢材生产主要以中小钢企为主,因此对其成本影响较小,从而不会对其价格产生向下牵引作用。
二钢铁业盈利状况短期无恙、长期堪忧整合上游资源成钢企方向钢铁需求层面好转,在其较强的定价能力下,不管其成本如何变化,下半年的盈利状况将得到改善。但上游资源的缺失将使其长期发展受到限制,矿产资源价格的巨大波动及供给量的不稳定性,将使其盈利能力和产量受到较大影响。
未来具有自给铁矿资源的上市公司将掌握主动权,稳定的自有原材料供给将使产量及盈利得到保证。目前具有铁矿资源的上市公司可关注西宁特钢,酒钢宏兴,凌钢股份。
来源:证券之星
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