有色资源调整,后市还看好谁?

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有色资源调整,后市还看好谁?

[泊祎回收回收]关于近期召开的电解铝供给侧改革电话会议,此次会议中,就供给侧改革执行情况如何、库存什么时候下降、取暖季限产影响多少产量、铝价是否继续上涨等市场热点问题进行了深入剖析。

1.电解铝的产能问题

①2016年底全国已经形成电解铝产能4220万吨

②到2017年底,还将新增300万吨的合规产能,累计总产能应该达4500万吨左右

③核查的结果来看,已经建好的和正在建设的违规产能合计是1284万吨,这些违法违规产能将在10月15号前全部完成关闭退出

④2017年底全国电解铝实际产能有望降至3216万吨

2.电解铝的库存问题

①违规产能顺利关停

②推进情况:新疆自治区率先完成了107万吨违法违规电解铝产能的清理和关闭

③目前库存还有100多万吨,随着违规产能的关停以及限产的实施,四季度库存有望下降

3.电解铝行业迎来产能与需求的弱平衡

①随着违规产能的全部关停,产能与需求趋向同步

②供暖季限产将带来月度50万吨以上的供需缺口,铝锭社会库存的下降将是引爆下一轮行情的关键

③考虑到电费成本将因为自备电厂政府性基金的补缴、环保带来的氧化铝、预焙阳极的涨价,导致成本上升,四季度铝价格的波动中枢将上移至18000-19000元/吨

相关公司

云铝股份:在此次专项督查区域之外,且公司无自备电厂。A股市场中水电生产电解铝的企业龙头,电解铝转向清洁能源优势,公司产能持续扩张,利润增厚。

神火股份:业绩好,弹性大,估值明显低估。公司上半年业绩6-6.3亿,即使不考虑下半年铝价上涨,17年业界大概在13个亿。

中国铝业:A股一家氧化铝自给率超过100%的铝行业产能。公司具有100万吨氧化铝产能以及450万吨电解铝产能,铝土矿自给率达到55%,氧化铝产能自给率超过200%,将近一半产用于外售。

怡球资源:国内较大的废旧铝回收分选冶炼公司,随着国内大量汽车进入报废期到来,国内废铝有望从10%增长提升到15%增速,公司将充分享受电解铝价格推高的红利。

索通发展:预焙阳极龙头,生产规模首屈一指。高客户集中度和粘性有利于保证公司产品市场、销量和公司业绩的稳定和增长,提高公司经营的稳定性和持续性。

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