破位下行+放量 铝供需剪刀差增大

[泊祎回收回收]沪铝今天在进行了两周的三角形整理后，今天破位下行，主力合约1803收盘14745元/吨，日跌幅2.93%。成交量38.3万手大幅放量，破位下行+放量是zui让投资者警惕的一个组合信号。

持仓显示资金逐步撤离

今日大跌收盘沪铝指数持仓量撤离62722手，至76.8万手，距离2017年年末zui后一个交易日92.2万手的持仓总量减少了20%，显示出资金正逐步撤出。

持仓方面可以重点关注第一净空头中信期货zui近在铝主力合约1803上的持仓变化，年末zui后一个交易日中信持仓不到万手，而短短12个交易日，中信不断增加空头仓位，截止收盘已经17099手净空头持仓，持仓均价15012元，累积盈利2282万左右，密切关注中信后市的持仓变化。

成本下行预期仍存

广西华银因其自由矿山无证而被勒令停产，2条约100万吨/年产能的氧化铝生产线意外减产使得上周偏空的南方氛围转而偏多，加之北方偏多的氛围，zui后仍需实际的成交来确认这一波的涨势。SMM维持春节前看涨而节后不看好的趋势。

电解铝高库存风险

截止1月12日，我国国内电解铝库存为176.8万吨，较前值略有下滑。但国内目前电解铝库存无论是同期库存还是总库存均处于历史高位，主要受近期西北等地雨雪天气，造成汽运运输受阻，新疆，青海等地在途铝锭积压，从而令铝锭到货受到抑制，消费地库存入库减少。、

截止1月11日全国主要消费地区铝棒库存周比下降0.99万吨，但考虑到后期运输恢复，且型材企业今年提前放假，1月下旬铝棒库存有止降预期。

华泰期货分析师吴相锋表示，电解铝行业自去年11月至12月整体大面积亏损后再度有望扭亏为盈，预计后期会加速合规产能的投放进程，叠加铝锭季节性消费淡季，以及政策去产能消息匮乏，此外国外电解铝库存保持稳定下滑趋势不改，边际变化量偏小，预计对国内市场影响有限。总体预计国内铝价仍将维持偏弱震荡。