[泊祎回收回收]进入2015年，钢市行情一路朝下，大多数钢材品种售价倒退10年。冷轧卷板市场尤为明显，且运行情况每况愈下。进入第二季度，热轧卷板、建筑钢材等相关品种在唐山环保限产等消息炒作之下，价格几度探涨，虽然大都以“一日游”行情落幕，但是明显好于无动于衷且继续下探的冷轧卷板。截至7月24日，1.0mm冷轧盒板周均价较年初大跌1048元/吨，ф20mm螺纹钢周均价较年初下跌712元/吨；5.5mm普卷周均价较年初下跌871元/吨。冷轧卷板周均价在过去7个月内的跌幅接近1/3，跌幅位居各品种之首，超越去年整年降幅，且年初至今几乎未出现反弹行情，可见冷轧卷板一直以来的防御抗跌能力已全线崩溃。
那么，冷轧卷板抗跌性缘何减弱？笔者认为，主要有以下几个方面的原因：
下游需求集体沦陷，汽车家电降幅明显。虽然今年基建项目（如机场建设、水利以及铁路项目）投资不少，但大部分项目尚未动工建设，因此未对钢材需求形成实质利好。去年以来，房地产行业持续低迷，已拖累家电产品产销。据国家统计局数据显示，第二季度，中国空调销售较去年同期进一步下滑3.1%，且仍处在库存去化周期。汽车方面，上半年，我国汽车产销分别完成1209.50万辆和1185.03万辆，同比增长2.64%和1.43%，比去年同期分别回落6.96个百分点和6.93个百分点。有消息称，一汽大众、上汽通用、长安福特等车企的7月份的计划产量都比原计划有较大调降，其中一汽大众7月份减产超过3万辆，减产幅度接近30%；上汽通用北盛基地减产近万辆，减产幅度接近40%。此外，传闻北京现代此前也已对生产计划作出调整，预计减产10%以上。这进一步证实了冷轧卷板下游需求萎缩的现状。
钢厂结算模式转变。在国内冷轧卷板价格屡创新低、终端需求锐减以及出口反倾销形势严峻的背景之下，钢厂为了抢占市场份额和合同订单，销售策略也有所改变，定价方式更为灵活，后结算及一单一议等操作方式风靡。虽有助于分散销售和库存压力，但不利于价格稳定。
伴随着市场价格的长期下探，不少后结算模式的贸易商出现了亏损，钢厂接单情况持续恶化，不得不再度寄望于中间流通环节，因此，新的订货模式应运而生。与后结算模式相比，新的代理模式较大的特点是按贸易商实际成交价格结算，未成交的剩余库存自动结转至下月，钢厂在定价上占据话语权，而钢贸商的风险则降至较低。在钢市环境萧条难改的情况下，代理模式求量的思路也导致市场价格跌跌不休。
钢厂新产线陆续投产，供应链承压。上半年，冷轧卷板系列产品投产产线较多，投产产能合计有700万吨，主要有唐钢高强汽车板项目、武钢防城港2030酸连轧线、邯钢薄板生产线；民营企业有沧州中铁1450冷连轧、山东科瑞1250冷连轧线。2014年年底至今，仅华北地区就有唐山国丰、唐钢二冷、沧州中铁共3条冷轧产线建成投产，设计产能总计近400万吨。虽然今年上半年新增产能尚未完全释放，但足以对市场形成莫大杀伤力，钢厂之间、经销商之间价格拼杀日益激烈，冷轧产线进入罕见的亏损泥沼，部分新增产线入不敷出，只能检修停产或不饱和生产。
需求增速不足无法消化新增产能，供大于求现状加剧，市场信心偏弱。笔者认为，正是基于此，当前冷轧卷板售价倒退至10年前。不过冷轧产品价格超跌明显，并且厂商亏损持续扩大，后期或将在一定程度上限制价格下跌空间。
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