新湖期货研究所有色组：铝价整体振荡向上走势不改

[泊祎回收回收]首先，是成本端的支撑作用。4月中下旬以来，国内氧化铝价格快速攀升。究其原因，前期是因亏损主动减产，之后由于山西部分氧化铝厂环保问题被动减停产。在短短一个月内，氧化铝价格上涨近500元/吨，相对电解铝成本上涨近1000元/吨，成本支撑可见一斑。

其次，在供应方面短期内增量仍非常有限。一方面，3月份以来新产能投放有加速之势，但是短期内产量贡献仍非常有限。据了解，年初以来新投产产能近100万吨，多数为3月份以后投产；另一方面，同期仍有部分产能退出运行。据了解，年初以来有70万吨左右产能关停。综上所述，考虑到新产能投运需要稳定期，综合产量增加有限，因此当前市场基本面呈持续改善态势，库存持续去化，且降库速度较往年要快。

综合看，他认为在当下消费旺季，铝价整体震荡向上走势不改。国内原铝市场基本面明显改善，市场去库节奏加快，此外成本支撑夯实，对铝价推升作用明显。不过他提示到，从短期来看，市场情绪易受贸易摩擦等外部因素影响，进而造成价格大幅波动。