麦格理评论：铝订单正在逐步升高

北美铝厂的较新产品订单数据出现了一些良好的改善，但是这一微小的改善还不足以让我们兴奋。六月份的订单指数（除铝罐）为63.7，比其二月份的较低点高出15.1%，但是比去年同期低27.9个百分点，比2000年以来6月的平均水平低30.1个百分点。

下面的图表显示，去年11月和12月产品订单大幅下降，也说明了从那时开始的复苏至多也是试探性的。

今年二月份，订单达到了历史低点，同比下降了37.9%，是历年中二月份较低的。六月份的订单同比下降了27.9%。

我们认为铝产品订单会在第四季度同比上升，当然是从一个很低的基础上开始上升。至于货运方面，从下图我们可以看到，订单的六月移动平均值和实际货运量之间关系紧密。六月移动平均值持续下降（尽管我们认为它因该在7或8月份回升），说明货运量仍然在低谷徘徊。