美联储加息时间猜测：七月骤然成为焦点

几乎是一夜之间大家开始不约而同地讨论月加息

前PMICO大佬ElErian国信证券固收分析师董德志美联储重要的外部观察家TimDuyEvercoreISI经济学家KrishnaGuha和ErnieTedeschi等人纷纷表示美联储月加息条件并不成熟月才是最佳的加息时间

大家的理由也惊人一致归纳起来核心有两点

月日议息会议时美联储能获得的二季度经济数据非常有限美联储内部对于经济复苏程度仍存在分歧在月议息会议时美联储已经可以获得足够多的二季度经济数据届时美国二季度经济增长就业和通胀数据都已公布因而可以对经济是否反弹做出明确判断

月议息会议时英国的退欧公投已经过去目前来看留欧阵营获胜仍是基准情形如此则金融市场将在退欧公投后企稳反弹从而进一步降低美联储加息的门槛

所以以美联储一贯的谨慎作风待风险之后过去之后加息显然更加稳妥届时美联储将以英国退欧的风险事件没有引发重大混乱而结束并且美国就业和通胀数据持续改善为条件安心加息

当然还有人会质疑月议息会议后没有新闻发布会那时加息不符合惯例但正如董德志所说临时宣布安排一场新闻发布会的门槛并不高并且历史上这种情况也数次出现

市场判断

目前期货市场对于月加息的预期也远高于月

四月会议纪要发布后联邦基金利率期货显示市场对美联储在今夏加息的预期提升周一市场对月的加息预期达到对月加息的预期达到月则为

会议纪要

此前受月耶伦鸽派讲话影响市场对于月加息的预期一直非常低但上周三公布的美联储月会议纪要却逆转了这一趋势

纪要称如果未来数据显示美国经济在改进美联储可能在月会议上加息美联储对市场之前认为的月不太会加息的预期进行了回击市场预期美联储加息概率急剧攀升

绝大多数与会者认为如果未来数据显示经济在二季度增长加速劳动力市场保持强劲通胀朝着美联储目标前进那么美联储在月会议上加息是合适的

不过对于月会议时美国经济是否能改善到令美联储加息与会者们持有不同的看法近期工业产出零售销售房地产消费者价格指数等数据均表现较好但一季度经济低迷的阴霾仍挥之不去此外月就业数据也大幅弱于预期会议纪要显示一些官员并不担心一季度GDP数据糟糕认为这只是暂时现象预计二季度GDP数据会显著向好

鹰派讲话

近期美联储官员频频放出鹰派讲话周末又有至少两名美联储官员释放信号预示美联储加息将一触即发

金融时报上周日报道FOMC今年的投票委员之一波士顿联储主席埃里克罗森格伦EricRosengren表示美联储接近行动的开端他表示我希望对未来的数据保持敏感但是我会说四月纪要的大多数条件现在似乎已经基本接近满足而一向鸽派的罗森格伦此番发言也令巴伦周刊直称就连最鸽派的EricRosengren此次也鸽转鹰了

而另一位今年不具备投票权的旧金山联储主席约翰威廉姆斯JohnWilliams表示他预期今年美联储仍可能会加息两到三次年的加息进程为三到四次但他强调未来的会议是现场会议一切取决于数据也强调美联储仍然面临海外市场的不确定性他称考虑到美国劳动力市场的改善以及通胀上升的信号预期美联储可能在今年下半年加息仍是合理的