中国经历艰难转型
报告认为去年月美国众议院通过解除在美实行年之久的石油出口禁令法案这对改变世界经济金融格局意义重大美元的商品属性将得到强化或有类似澳元加拿大元市场特性即成为有资源出口支撑相对坚挺的高息货币在全球防通缩的大背景下预示着通胀或已不再遥远在原油出口及再工业化双轮驱动下美国经济将开启新一轮腾飞美联储将连续加息迅速收紧流动性这对目前惯于宽松的欧盟日本及大部分发展中国家来说或许是萧条和灾难的开始这个套路就是业界俗称的剪羊毛
报告分析美国从能源进口国转为出口国国际政治经济格局都会发生重大变化中国正经历着艰难但必要的改革和转型这将极大地改变产能过剩并影响大宗商品价格国际原油价继续大幅下降的可能性已不存在随着石油价格的见底大部分大宗商品价格在经历长期大幅下跌后继续大幅向下的空间已经不大相应地可以得出黑色有色矿产资源类大宗商品价格筑底的判断
专家们对今后的判断是工业品的全球产能过剩尚没有根本改变而基础金属隐形库存巨大因此在全球经济减速大背景下先推高农产品就成为必然选择随着农产品价格推高全球通缩得到缓解此时CPI会上升并引发滞胀这可能是年年底大家最关注的经济问题如果此时中国的产能过剩问题通过企业整合得到缓解中国的制造业将重新获得动力并重新提振经济作为重要风向标的大宗商品价格尤甚是经历长期下跌的基础金属和工业品价格应该已脱离底部
外部环境亟待改善
大宗商品交易市场是我国现代市场体系的重要组成部分是衔接国内外市场期货市场与现货市场的桥梁和纽带是实现我国万余家传统批发市场转型升级的重要途径报告在系统总结了我国现货商品电子交易市场取得的积极进展和巨大成绩的同时特别指出了存在亟待解决的问题
目前我国大宗商品交易市场缺乏一套完整的法律法规体系国内大宗商品交易市场大多根据年国家质检总局发布的大宗商品电子交易规范设立的该规范只是一个行业标准其本身不具有法律效力给蓄意违规者提供了可乘之机在公司法人治理方面现存法规缺乏公司治理制衡机制在已发生的恶性事件中普遍存在内部人控制问题这也是未来立法需要明确的地方
宏观政策引导有待加强由于缺乏国家层面的整体发展规划和顶层设计我国大宗商品交易市场存在较为严重的地域发展不均衡和市场同质化现象不利于商品的高效流通不利于市场资源配置功能的有效发挥地方政府盲目追求交易场所数量增长导致市场重复建设问题凸显同质化竞争现象严重浪费了大量资源使得我国在争夺商品国际定价权的过程中处于被动地位市场之间无序竞争甚至不惜采用许多违规手段如降低保证金提高返佣比例等也使得市场的风险程度日益增加
发展报告呼吁健全市场监管体制由于监管主体不明确监管责任不清导致大宗商品交易市场在低效的政府监管之下危险运行政府监管重形式轻实质也是导致监管不力的重要原因政府应制定公开透明的统一法令法规严格依法执行建立规范的市场执法行为对于执法信息公开监管对执法人员进行培训和考核落实相关责任确保依法执法公正执法
内部问题亟待破解
国家清理整顿提出明确要求大宗商品交易市场一律不得以集中竞价电子撮合匿名交易做市商等集中交易方式进行标准化合约交易但是整顿之后问题依然存在一刀切式整改并不能解决问题反而会把经营规范真正服务实体的市场管死如何转型转到什么程度如何寻求一条合适的发展道路是摆在企业和有关政府部门面前亟待思考和解决的问题
中物联大宗分会副会长周旭参与这份报告的中国现货电子交易市场部分起草任务他对市场内部存在的问题进行了解读
周旭着重提出行业标准规范亟待建立大宗商品交易市场业务流程复杂业务模式多样因此其安全稳定运行需要一套具有完整性完备性和合规性的业务规则和服务规范作为保障需要建立包括入市交易交收结算风险控制违规违约处理投资者保护以及市场内控制度信息披露服务规范等在内覆盖市场运作所有业务环节的规则和制度体系以确保交易公开公平和公正
国外交易场所的交易规则与制度往往是交易所自己制定后通过国家或监管机构审批来保证其合法性以及权威性国内市场在业务规则的制定上则具有较大的随意性和自主性在保证金比例涨跌停板等核心交易规则中既有违市场三公原则同时也增大了金融风险
此外国内缺乏统一的针对市场结算制度的强制性规定导致客户资金被挪用侵占市场与交易商合谋操纵市场等现象时有发生客户资金安全和合法权益难以得到有效保障结算环节是保证资金安全的重要环节能够对资金流动进行监测是资金安全风险防范的重要环节纵观国内外交易所统一的结算制度是市场安全运行的重要保障因此国内亟须建立统一的强制性结算制度加强资金安全管理
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