从近期已公布的多项数据看来一季度中国经济的好转未能持续经济仍在持续筑底中月日公布的月官方制造业PMI为与月份持平月财新中国制造业PMI为较月下降个百分点已经连续第个月下滑
分析人士指出官方PMI与财新PMI的相异显示经济回暖的脆弱性但经济运行还是保持一个平稳的态势二季度仍将稳稳站在底限之上再加上月权威人士对走老路的否定这意味着短期内政策宽松依然难有大动作
经济继续筑底
总的来说制造业下行压力犹存受结构调整和去产能的影响大型企业PMI下降比较明显随着钢铁煤炭化工等行业去产能力度的加大可能对未来经济运行有一定的压力交通银行首席经济学家连平表示
万博兄弟资产管理公司董事长滕泰认为PMI及相关数据反映了目前中国经济底部筑底的特征有必要通过供给侧改革巩固经济形势
从官方PMI分类指数来看官方制造业PMI延续扩张格局企业采购意愿增强库存也小幅回升考虑月大宗商品价格的暴跌原材料采购价格回落明显不过新订单下降较大但生产指数供应商配送时间指数高于临界点从业人员指数和原材料库存指数低于临界点
从PMI的总体波动情况以及库存指数原材料指数和新订单指数的结构变化组合分析应该看到中国经济处于底部筑底的过程中滕泰称但是这个L型的底部还不是很稳固虽然库存指数和原材料指数有回升但新订单指数回升并不明显
财新PMI的回软和民间投资增速的回落相吻合财新PMI主要调查中小型民营企业民间投资占据整个固定资产投资的左右财新PMI相比官方PMI而言下降更多产出新订单新出口订单价格等指数环比纷纷回落财新PMI已连续个月处于荣枯点下方显示出市场需求低迷企业生产意愿不足的窘境
短期内政策宽松
依然难有大动作
从近期已公布的多项数据看来一季度中国经济的好转未能持续经济仍在持续筑底中月工业增加值同比上涨较月下滑个百分点跌幅超市场预期固定资产投资增速下行民间投资增速持续回落信贷持续收紧月新增社融跌至亿元不及月新增社融的三分之一也大幅低于市场此前预期的万亿元相比去年同期亦少增亿元
财新智库首席经济学家何帆称整体而言中国经济一季度的复苏未能延续处于筑底过程中政府需要全力推进积极财政政策的实施辅以稳健货币政策避免经济进一步放缓
针对目前的经济运行态势连平表示需要采取积极的货币和财政政策以加大对经济增长的支撑他说政策需要在稳增长调结构促改革间取得平衡要采取更加积极有效的货币政策和财政政策其中货币政策应保持稳健中性避免大水漫灌同时要兼顾降杠杆控泡沫防通胀以及保持市场流动性充裕融资成本低位间的平衡他尤其强调促进各项政策积极落地加大对经济增长的支撑是重中之重
野村证券驻香港首席经济学家赵扬表示下半年中国政府会避免表现出加大政策刺激的态度财政政策还是会按照年初的规划按部就班来实施适当的微调向市场注入流动性也只为防止经济断崖式下跌整体来看经济结构调整尚未结束在政策宽松力度减弱房地产销售冷却等因素影响下制造业重新放缓在所难免
民生宏观称经济边际减弱但还不到触及新宽松的节点月是本轮经济复苏高峰月明显边际减弱但由于房地产和基建项目投资的惯性经济向下的压力不大二季度仍将稳稳站在底限之上再加上月权威人士对走老路的否定这意味着短期内政策宽松依然难有大动作
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