云锡集团是一个拥有探采选冶深加工的大型有色金属联合企业主要从事有色金属的采选冶炼及金属产品的贸易同时还有深加工业务形成了公司矿山冶炼贸易三大业务板块公司运作影响着色金属价格的变动截止到年年底年采矿能力达万吨年选矿能力万吨综合冶炼能力万吨是全球锡业十大生产商年之后精锡产量连续年居全球第一
公司较早涉足期货业务年开始开展LME套期保值业务年将目光聚集到国内期货市场云锡集团建立了一系列套期保值管理办法通过加强业务流程决策流程和交易流程的风险控制设立套期保值领导小组等多种措施控制风险对主要产品锡铜锌黄金白银进行套期保值合理控制保值比例管控价格波动风险服务现货实体的生产经营
现货期货两条腿走路更稳健
云锡集团的期货业务要追溯到年彼时公司刚刚拿到全国第二批境外期货业务许可证结合多年的内外盘交易经历云锡集团相关配套风险管理制度不断完善目前已经摸索出自己在期货市场上套期保值的操作模式和交易节奏十几年来通过期货现货两条腿走路云锡集团发展的步伐愈加稳健
据云南锡业期货业务专家肖大明介绍云锡集团套期保值大致可以分为三个阶段
第一阶段年年云锡集团取得全国第二批境外期货业务许可证开始进入LME市场进行套期保值业务操作此阶段主要以出口产品的卖出保值为主
第二阶段年公司依然延续在外盘的卖出保值其间有操作跨市套利参与交割仓单交易等丰富了操作经验
第三阶段年随着业务需要公司开始在国内期货市场进行套期保值业务操作涉及锡铜锌金银等公司主要产品
肖大明告诉期货日报记者公司从年开始涉足国内锡品种的套期保值自年月沪锡上市以来经历了上市初期短期的活跃之后整个年比较平寂交易量和持仓量偏低年至今交易量和持仓量逐步上升越来越多锡产业链成员开始利用国内锡期货作为生产加工经营过程中的保值增值手段
沪锡期货的上市结束了长期以来因国内锡期货缺失使得国内锡生产流通与消费企业在应对原材料大幅波动时没有行之有效的避险工具的局面同时为企业搭建了规范透明公平高效的避险交易平台保障企业生产经营的稳定性服务于行业的可持续发展肖大明说
他表示从参与度来看锡期货主要是以贸易商的参与为主大概占下游对价格涨跌敏感度不高冶炼厂和下游企业总体参与度大概在左右从云锡集团的套保经验看相比LME来说沪锡操作方便和国内现货市场价格联系更为紧密
控制套保比例防范风险是前提
企业参与套期保值如何在内部管理好期现两端在交易风控财务等方面规范和客观地操作是期货套保业务能够真正落实的关键所在云锡集团如何做到部门之间的有效整合和无缝对接既能够保证套保操作的效率又能够有效严控操作中的风险呢
整体来看云锡集团建立了套期保值管理办法通过加强业务流程决策流程和交易流程的风险控制以及设立套期保值领导小组等多种措施控制风险合理控制套保比例做到信用风险流动性风险和市场风险的整体风险可控
公司冶炼厂锡产能在万吨左右由于原料供应不足目前产能维持在万吨上下套保数量根据产量和当期价格行情按一定比例进行风控方面公司的财务部套保团队审计部等多部门相互协调肖大明说
据介绍云锡集团的套保业务主要分为两个部分一是买入套保主要是针对原料采购降低原料的采购成本当行情波动较大时经公司进行研究结合采购预期在盘面相对低位时进行战略性套保二是通过卖出套期保值锁定产品销售利润避免产品价格下跌导致利润损失的风险保证销售利润稳定
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