避险环境下的黄金投资

年金融市场前景不确定性加强随着英国退欧公投尘埃落定美联储年内加息概率骤降美元牛市偃旗息鼓叠加全球避险情绪高涨黄金成为年最受追捧的资产之一一些机构表示当前考虑到基本面和市场情绪仍鼓励投资者择机配置黄金资产

避险环境下的黄金投资

当前市场上有多种黄金投资标的供投资者选择包括黄金现货黄金期货黄金TD纸黄金黄金ETF涉金企业股票黄金挂钩理财产品金条等

相关机构提供的研究报告指出对于风险承受能力强资金量较大交易能力强的个人和机构投资者黄金现货期货TD较为适用而对于风险承受能力较弱资金量小不具备交易经验的个人投资者可以投资纸黄金黄金ETF和银行黄金理财产品黄金生产企业股票表现与金价并不同步需要审慎选择实物金条流动性差回购费率高仅适合对黄金有特殊情结的投资者少量持有

黄金现货与黄金期货

黄金现货特指上海黄金交易所下称上金所交易的黄金现货品种根据金条纯度不同分为AuAuAu等品类由于不支持保证金交易黄金现货交易占用资金量较大此外黄金现货允许的每日价格波动区间达到了风险较大往往需要黄金期货对冲风险为了鼓励中小投资者参与上金所推出了迷你手的Aug和Aug即最小交易单位为g和g纯度不低于的黄金现货

除了现货黄金外上金所还推出了黄金TD交易所谓TD即现货延期交收交易投资者可以在当日也可以选择在未来某一时间点交割黄金不过延期交割需要逐日支付合约市值的万分之二日的延期补偿费现货黄金TD还引入了做空机制投资者可以在实际并未持有黄金的情况下先行卖出在未来再买入完成延期交割此外与期货交易类似TD交易也是保证金交易保证金比例一般在左右与期货交易最大的不同是期货合约有规定的交割日而TD则没有固定的交割日完全由投资者决定何时交割当前有多家银行已开通TD理财产品主要适用于有一定贵金属投资经验风险承受能力的客户以上的TD合约最终进行了实物交割但交割前需提前申报

黄金期货特指上海期货交易所简称上期所的黄金期货交易品种黄金期货的品级为金含量不小于的国产金锭以及经交易所认可的伦敦金银市场协会LBMA认定的合格供货商或精炼厂生产的标准金锭在交割日前投资者可以选择平仓结算也可以在到期日实物交割不过将承担更高的交易费用黄金期货交易为保证金交易最低只需缴纳的保证金资金占用较少不过增加杠杆的同时也增加了潜在的风险因而并不适合风险厌恶型的投资者

纸黄金与黄金ETF

所谓纸黄金是一种个人凭证式黄金交易投资者并不持有黄金实物而是在银行开立账户按照银行报价买卖黄金属于各家银行自己设立的非标准化产品交易成本主要是银行的买卖价差纸黄金通常与国际金价挂钩小时不间断交易投资者既可以用美元交易也可以用人民币交易在用人民币交易时还需要考虑美元兑人民币汇率的波动相较于前三类投资标的纸黄金投资起点很低一般为克起适合中小投资者参与纸黄金不允许保证金交易且只能单向做多

全球第一只黄金ETF诞生于年但直到年才在国内获批黄金ETF以实物黄金为基础资产在此基础上划分为基金份额在交易所交易一般以克黄金为一份黄金ETF走势基本与金价同步相关性接近除基金管理费外投资者无需缴纳其他费用目前我国黄金ETF基金总规模约亿元其中最大的华安黄金ETF管理资金规模达亿元此外还有国泰易方达博时等黄金ETF基金黄金ETF适用于趋势性做多黄金部分准入门槛较低的基金适用于中小型个人投资者配置黄金资产

黄金生产企业股票表现与金价有一定相关性但还受到其他金属价格自身财务状况和其他基本面因素的影响因而与金价表现并不同步从A股上市公司来看大部分黄金生产企业的股票表现与金价的相关性系数并不高

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