行业观察
这一次的调整将意味着以往规则的更新我们正在石油价格的新常态时代这不仅是一个低油价的时代更意味着传统能源供给格局的变化
在年我们已经目睹了油价惊人腰斩然而到了年开年迄今短短三周国际油价进一步下跌到美元之下下跌幅度已经接近四分之一最新交易日油价反弹使得油价重新回到美元重要产油国沙特阿拉伯近期放话表示油价暴跌至每桶美元下方是非理性的预测石油市场在年也将回暖
问题在于油价最终是市场决定那么石油未来如何走是否真的会到美元
抛开市场的短期变化石油价格最近两三年内的变化已经是以往逻辑无法解释的存在当现实发生变化的时刻理论也应该随之变化
主宰油价涨跌的逻辑已经发生变化最根本的原因也在于石油的基本面发生了本质变化油价涨跌由供需决定以往往往呈现供不应求态势关于石油稀缺之类传说也深入人心多年前曾经油价一度被认为超过美元不是梦如今来看油价的需求没有太大变化供给却发生了重大变化
从短期因素来看产油大国伊朗近期结束制裁重新回到国际原油供应体系这将改写以往的供给格局伊朗无视当前油价低位已经表示将捍卫市场份额伊朗副石油部长近期即表示伊朗的目标是立即将石油出口量提高到每日万桶六个月内将出口量提高至万桶每日伊朗解禁的加速也是开年以来石油暴跌的主要因素伊朗的增产策略其实也是石油组织欧佩克不减产策略的衍生即为了市场份额不惜低价出售原油
更重要的是从中长期来看决定石油价格因素多了新玩家即页岩革命这一变化使得美国从石油进口国变为石油出口国甚至在近期放弃了奉行四十年的石油出口禁令与传统的石油行业不同传统石油行业往往初期投入巨大而页岩行业本身成本投入相对灵活对于供给变化更为敏感也有强大的融资投资势力页岩行业毫无疑问已经改写并将持续改写石油行业然而其影响刚刚开始目前还难以深入认知
从长短因素来看石油本次涨跌其实是短周期与长周期的结果在上一轮石油低价周期中中国经济崛起拯救了石油价格这一次却没有这样的幸运尽管如此旧石油和新能源之间存在此消彼长的替代关系低油价时代也意味着页岩行业在过去的蓬勃发展受到抑制毕竟页岩气行业成本往往被认为在美元以上
如此来看石油价格很可能在美元左右继续震荡盘整这一次的调整将意味着以往规则的更新我们正在石油价格的新常态时代这不仅是一个低油价的时代更意味着传统能源供给格局的变化
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