钢铁企业参与期货市场将大有作为

近日由中国钢铁工业协会以下简称中钢协和大连商品交易所以下简称大商所联合主办的期货市场服务钢铁企业座谈会在大连举行与会的家钢企代表在会上充分交流围绕钢铁企业对期货市场的理解具体操作模式等展开讨论通过交流钢铁企业普遍认为期货市场应成为企业的风险管理中心要坚持把期货操作与采购销售等一体化考虑的期现结合思路并对如何进一步推动产业客户认识并参与期货提出建议

期货工具助力经营

钢铁企业从关注到行动

当前全球钢铁行业进行深度调整发展阶段我国钢铁行业面临的形势较为严峻中钢协副会长王利群表示这突出表现在三个方面一是国家高度重视供给侧结构性改革正在大力度系统性地解决钢铁行业产能过剩问题二是国际贸易摩擦增加国内钢企面临很大的经营压力三是今年上半年钢铁行业上下游品种价格波动幅度加大为企业风险控制和稳定经营带来了挑战希望越来越多的企业能够关注参与期货市场合理运用避险工具实现企业的稳定持续发展

面对新的市场形势近年来铁矿石螺纹钢等期货市场发展日趋完善部分钢铁企业已开始围绕期货市场开展风险管理

南钢通过期货市场做了不少锁价长单的买入套期保值目的是锁定成本南京钢铁集团代表介绍称如果不通过期货市场锁价企业是不敢接长单的那样风险敞口太大了如焦炭或铁矿石测算下来有元毛利时按照常规来看这个单不能接是亏本的买卖但是通过期货市场在铁矿石期货贴水现货的行情下经过测算毛利可以扩大到元吨这样企业就敢于操作了

年我们做了单锁价长单通过综合折算现货有万左右的毛利期货损失接近万最后对冲综合收益大概在万他强调如果没有期货操作来配套企业不会接这样的单子通过期货套保能在很大程度上支撑现货方面的经营使原来处于亏本或盈亏平衡线以下的贸易单也可以接期货和现货收益综合衡量后企业的经营空间更大了南钢还利用期货交割做了针对库存的卖出套保主要防范存货跌价的风险此外期货点价建立虚拟钢厂也在公司的研究和运用范围内

首钢国贸相关负责人也表示有了期货工具企业才敢接出口的长单合同

鞍钢方面解释称期货对企业生产经营的作用越来越多的得到体现尤其是供给侧改革大背景下钢铁行业面临结构调整转型升级任重道远钢铁行业产能过剩利润微薄局面短期改变不了通过期货套期保值可以有效转移价格波动风险控制原料采购成本锁定产品销售利润

部分企业在实践中形成了自己的套保思路南钢方面对此表示钢铁行业原料采购定价和产品销售定价在时间上不同步由于时间差异采购和销售处在被动状态下完全受制于市场这种剪刀差造成的风险可以通过期货交易实现风险对冲同时企业还可以利用期货市场平滑利润保障正常经营节奏期货的保证金制度能提高资金使用效率现在钢铁企业都缺钱资金链都很紧张用保证金的钱去做全额资金做的事对公司是有利的他说

随着铁矿石期货市场运行的日趋成熟许多国企钢厂也从外围关注进入到了试水阶段加深了对期货工具的理解河钢国贸从年开始关注大商所的煤焦矿期货真正操作从年下半年开始第一单实物交割发生在今年的铁矿石月合约上参与交割是因为套保必然涉及到交割问题通过实际交割能够知道交割成本大致是多少成本清楚后在未来测算期现价差制定操作策略时将更加清晰河钢代表表示

制定合理决策机制

构建高效的组织结构

对于企业参与期货市场来说构建完善高效的组织结构是能否用好期货工具的基石注重期货部门建设一把手负责制和期现盈亏综合考量是行业公认的企业能否高效利用期货工具的三把金钥匙缺一不可

据介绍鞍钢上下对期货套期保值业务高度重视内部建立了组织构架和相关管理制度在管理层面总经理担任领导小组组长操作层面成立期货部设有交易员信息员专门设置风险控制岗位同时还建立了相应期货管理制度南钢也建立了较为完善的期货业务组织架构

南钢负责期货操作的部门是证券部主要做套保预案具体操作上各事业部发起证券部制定预案决策层拍板证券部开展建仓平仓操作最后期现综合测评盈亏全部由事业部承担南钢代表称企业开展期货操作需要在决策机制上经权力机构授权企业一把手要重视和支持参与期货交易一定要有现货单的平台做支撑他强调期货部门是风险控制部门不是盈利部门期货部门的盈亏要和现货平台盈亏结合起来计算

中国证券报记者了解发现也有部分参与期货的钢企期货部在人员配备和执行上出现了或多或少的问题有的钢厂虽然设立了期货部但是在具体执行上出了问题将期货操作与现货操作割裂开来期货部门如果不接触不了解企业的现货操作不把期货操作与购销存结合起来统一评价就会变成投机永安期货总经理施建军说

与会企业代表也认同企业必须把期货部作为公司的重要战略部门去运作培养既懂期货又懂现货的团队再依托合理的组织架构才能真正在制度层面运用好期货工具

搭平台谋合作

帮助企业树立正确的风险管理理念

据中国证券报记者了解尽管钢铁企业已经普遍关注参与期货市场但是对期货市场风险的理解还存在误区畏惧风险而谈期色变是制约很多企业参与期市的原因之一对此施建军表示市场有盈利必然有亏损这一观点从静态看是对的但是动态看就可能不一样不同的成本不同的信号不同的资金会有不同的组合实现风险的有效匹配是期货市场的重要作用之一施建军说

施建军认为钢厂在钢铁衍生品上具有信息客户资源资金等天然优势同时铁矿石焦炭焦煤和螺纹钢期货工具运行良好为企业参与市场提供了便利这一优势更是国外钢厂不具备的钢企参与期市能够大有作为

企业对于期货人才的渴求是显而易见的同时交易所相关政策也是他们了解和参与期货市场的重要契机

对此大商所总经理王凤海表示服务实体经济是期货市场的立足之本近年来为鼓励产业企业参与期货市场大商所出台了一系列的优惠政策目前在现有政策基础上交易所正在研究制定更为优惠的政策措施进一步降低产业企业参与期货市场的成本为国家经济发展服务为完善产业培训大商所将积极配合中钢协搭建长期的合作平台建立由中钢协交易所期货公司钢铁企业共同参与的常态化期货业务交流机制同时适时面向钢铁企业主要领导开展期货市场的培训此外为更好地服务产业企业大商所专门成立了产业拓展部希望与钢铁企业加强沟通推动企业掌握和利用好期货工具促进企业稳定运营

从发展宗旨来看大商所服务实体经济初心不改大商所理事长李正强表示随着钢铁行业去产能的深入推进实体企业利用期货市场进行风险管理的需求会逐步增加大商所将继续坚守三个始终坚持切实为实体企业服务一是始终坚持服务实体经济的根本宗旨努力提升市场运行质量和效率积极服务国家发展战略建设公开透明的价格中心和风险管理中心支持企业更好地管理风险同时继续与中钢协密切合作深化产业服务强化对钢铁产业培训工作另外面向焦煤焦炭铁矿石期货品种扩大场外期权试点支持期货公司为钢铁企业提供风险管理方案服务二是始终坚持市场三公原则坚决维护市场正常秩序让实体企业放心参与期货市场三是始终坚持市场创新与市场优化两手抓方针近年来大商所通过与中钢协保持紧密沟通及时听取钢铁企业的意见不断优化合约规则以更加符合实体产业的套期保值需要