高位电解铝“去”题待解

A去库存明显电解铝价格止跌回升

行情持续下探的电解铝在年终于有了回暖的迹象

节后多家检测机构发布数据显示电解铝价格开始触底反弹目前核心运行区域已越过元吨的门槛这与几个月前暴跌至万元吨的境况相比已让电解铝企业能够坦然接受

颓靡多年的电解铝价格突然开始走强并不出乎意料采访中多位行业人士表示这与去年的高成本产能集中退出有关都是被倒逼出来的巩义市一家电解铝企业负责人告诉记者从去年第三季度开始铝价加速下跌其中月单月氧化铝跌幅近创下年来新低而电解铝也跌至近年的低点这种全行业亏损的困境导致国内电解铝厂被迫削减产出令高成本产能退出市场导致供应增速骤然下降

据了解目前多数电解铝企业都开始执行减产或停产计划部分企业从月至今仍处于休息状态而且在去年的有色金属协会的行业会议上电解铝企业达成了年内新扩建产能不投产的共识这也直接推动了铝价的反弹上述人士称

相关数据显示截至今年月国内电解铝停产产能已突破万吨年而年后复产产能仅为万吨年包括山东信发中铝河南贵州广铝等在内的氧化铝厂削减产能已超过万吨年令整体铝市供需结构得到扭转基本面多年来首次向好

值得注意的是大批量减产所带来的是电解铝与氧化铝明显的去库存效果数据显示年月国内铝锭社会库存共计超过万吨而经过几个月的供应削减库存已下降至约万吨左右即使经过春节期间的积累库存仍远低于往年而氧化铝长期高企的市场库存也在近几个月得到大量消化企业压力直线降低目前电解铝企业的经营基本可以达到盈亏平衡而且企业大多没有增产的意愿加上春节后电解铝的需求还是比较平稳的企业经营应该还会得到一定好转商丘一家电解铝企业相关人士表示

B提前踏足供给侧改革电解铝企业转型加速

电解铝产业价格的企稳虽与产能消减有着较大的关系但事实上作为河南重点工业产业早在多年前电解铝行业就已经启动了去库存的程序

应该说从年起电解铝企业就开始考虑去库存的话题当年不少企业就已经开始控制产量并一直持续至今永城市一家电解铝企业负责人告诉记者电解铝存货的高点在年当年遭遇金融危机后铝价开始出现普遍下跌这种状况持续到年由于国家上调工业电价使电解铝企业打破了盈亏平衡也就是从此时电解铝企业开始讨论去库存的问题

年河南省电解铝正式碰撞困难经营这个命题在当年该省仅存的家电解铝企业中不但没有一家是盈利的更有家企业直接关门停业而这也将河南电解铝全国第一的桂冠拱手相让由于生产难以覆盖成本河南电解铝企业在强补自备电短板的同时开始积极拓展煤电铝一体化产业包括焦作万方中孚实业积极进行下游产业扩展消化库存而神火股份淅川铝业等企业则开始主动减产来降低亏损

去年月中孚实业发布公告称拟通过非公开发行股份的形式融资亿元其中亿元用于投资建设河南云计算数据中心项目其余亿元则用于偿还上市公司有息负债其公告表示借助新一轮技术浪潮和IDC产业发展趋势中孚实业迅速完成自有数据中心战略布局成为必然选择数据中心将成为中孚实业重要的业绩增长点和未来发展的新动力有助于提高中孚实业抗风险能力和盈利能力而在过去的几年中孚实业也持续投资了高精度铝板带热连轧项目高精度铝板带冷轧项目高性能特种铝材项目在补充流动资金的同时强化了自身的电解铝产业链盈利能力

同属电解铝战线的焦作万方也在去年月公告其能源板块在摩洛哥HAHA区块第一口探井于当地时间年月日开钻在该地区的第二三口探井已经部署完成钻机正在调运途中近期即可开钻而在蒙古国焦作万方在号L号S号区块的勘探服务正在按照合同规定的任务进行蒙古国号区块的产品成分合同有望在近期签署将在年实现正式开采同时为了提升对市场的掌控能力应对铝价持续下跌对企业盈利的影响焦作万方还积极做好期货保值业务通过优化采购管理降低煤炭采购成本

正是因为吃苦吃得早所以河南电解铝在供给侧改革问题上有着深刻的理解行业资讯分析师魏重民表示相比其他产业铝价的长期下跌已对企业运营造成严重影响受到电价和市场需求的影响虽然河南省电解铝行业依然全线亏损但由于煤电铝一体化建设的效果初现加之企业提前着手下游产业链的布局这都令河南电解铝行业的亏损得到有效降低并为转型提供了巨大的支撑

C后市难测重塑生态还需深层发力

虽然河南电解铝企业的积极调整为其带来了回暖的空间但也有行业人士认为电解铝企业对于未来行业的改革方向仍算不上明晰

这波行情是用巨大牺牲换来的河南电解铝之所以现在亏损在降低是占了先机的原因一家大型电解铝企业业务负责人直言过剩压力犹存而想要进一步增大生存空间在窗口期内寻求出路极为重要

他表示在经济宏观面没有得到大改善的背景下电解铝产能过剩的情况仍然会进一步加剧而目前诸如山东新疆等自备电供应较高的省份也在积极进行煤电铝一体化布局一旦形成将省企业优势得到弱化与此同时由于大量减产所带来的价格触底反弹将刺激部分电解铝企业回复生产而随着新疆地区电解铝产能的进一步释放如年那波铝价刚刚回涨就再次库存高企的情况还有可能再次出现

对于电解铝企业来说在年其每吨电解铝成本在元吨而到了年不少企业已将完全成本压缩至不到元吨中孚实业一位负责人就表示企业为压缩成本早在几年前就开始把一直当废品的铝灰高温回收一年回收量超过万吨为企业创收超过亿元人民币而如此勒紧裤腰带过日子依旧难改电解铝生产的亏损也正因此在扩展下游的同时用其他行业作为盈利补充对企业来说更具吸引力魏重民表示

值得注意的是对于电解铝企业重金跨入非熟悉领域的做法业界人士也有所担忧如互联网云计算中心项目虽然在中孚实业看来以信息化带动工业化以工业化促进信息化走新型工业化道路是必然选择借助新一轮的技术浪潮和IDC产业发展趋势中孚实业迅速完成自有数据中心战略布局成为必然选择但在工信部门的一位负责人看来管理经验不足且与云计算相隔较远的电解铝企业能否走好这一步依然是漫长的考验毕竟浪潮等行业巨头已经扎根河南无论运营能力还是盈利能力中孚显然还需要一段时间的探索

而焦作万方的油气战略在国际油价持续低迷的形势下也蒙上了一层阴影一位省内地炼企业人士坦言目前市场油气资源同样过剩炼油企业减产意愿不断上升选择在这个时间进入油气产业后市的走向对其经营影响将极为明显尤其是逐步放开进口原油采购权后地炼企业原油获取能力大大增加价格一再打压预计国际油价回升至美元桶时焦作万方的油气板块盈利能力才会凸显但这个过程有多长非常不好说

无论新产业的发展如何面对供给侧改革的大势河南电解铝利用早出发和深思考的优势依旧处于领先位置河南省有色金属协会常务副会长刘立斌就表示作为制造企业电解铝转型最好还是围绕电解铝本身尤其是在电解铝的下游领域按照市场的需求向电解铝的精深加工转型一方面可以使得原有的电解铝资产得到充分使用另一方面也为电解铝行业转型升级探索新的机会

而中创咨询分析师李伟则认为航空铝材等高技术高附加产品领域依旧为企业留下了很大的空间事实上部分铝加工产品技术依旧为国外所垄断如果能够通过精深转型打破这些瓶颈则会为企业的下游业务扩展带来巨大的空间