矿业寒冬：嘉能可卖资产自救 力拓坚称不减产

矿业巨头嘉能可连月来经历了一场惊心动魄的生死劫身负亿美元债务股价一天暴跌濒临绝境的嘉能可被迫断臂求生不得不宣布将采取系列措施自救

目前看来嘉能可的一系列自救措施起到了一定效果暂时度过了成为雷曼第二的危机不过在全球尤其是中国需求放缓的矿业寒冬中嘉能可等矿业巨头的前景短期内难言乐观

嘉能可有意出售铜矿资产

矿业巨头嘉能可H股日早公告因涉及拟资产出售而停牌嘉能可在公告中表示将尽快公布其在澳洲及智利的待售资产信息

日下午时世纪经济报道记者收到了嘉能可的官方通报通报称嘉能可有意出售其位于澳大利亚及智利的宗铜矿资产有一些潜在买家对上述铜矿资产表示出兴趣如果价格合适他们可以买下任一或两宗铜矿

嘉能可提供的资料显示位于澳大利亚新南威尔士州的科巴铜矿包括一个高品位的地下矿与一个年加工万吨矿石年产万吨精铜的加工厂而位于智利阿塔卡马沙漠的洛马斯巴亚斯铜矿则是一个低成本的露天铜矿该铜矿每年可生产大约万吨阴极铜

经过年发展嘉能可早已不是一家单纯的商品贸易商而是集开采冶炼生产和贸易为一体的大型综合矿企公司同时在伦敦和香港上市在年财富世界强企业排行中名列第

嘉能可目前有三大业务板块金属及矿产能源产品农产品三大板块对营收的贡献率分别为和在贡献最大的金属矿产中铜镍锌分别贡献了年业绩的和从数据可以看出铜产品对嘉能可的业绩影响非常大从嘉能可股价与铜价波动来看两者正相关程度也很高约为

今年上半年以来随着全球需求放缓及供应过剩大宗商品的价格普遍下滑铜价连续数月跌跌不休月日日伦敦金属交易所LME期铜价格指数多次刷新年以来的最低纪录最低至美元吨

受累于铜价下跌嘉能可的业绩也大幅下滑嘉能可中报显示今年上半年录得净亏损亿美元而去年同期则净赚亿美元上半年营收额亿美元也比去年同期大降

业绩大降的同时由于前些年对上游矿山的激进式并购嘉能可的债务已增至亿美元之巨海通证券的研报提到嘉能可的还债压力集中在年和年共计亿美元从中报数据来看流动资产虽有亿美元其中的亿是大宗商品存货亿是应收账款现金仅亿美元年上半年的净现金流入仅为亿美元市场越来越担心该公司是否有能力偿还其债务

债务危机中做空机构也盯上了嘉能可的股票在机构投资者的疯狂抛售下月日嘉能可股价暴跌近创历史最大跌幅并刷新历史新低自年上市以来嘉能可股价已经跌去

面对严峻的生死考验嘉能可选择断臂求生

月中旬嘉能可宣布将采取出售资产暂停派息及定增融资亿美元等措施自救力争在年底前将净负债从亿美元降到亿美元

嘉能可还宣布将旗下非洲两个旗舰铜矿停产个月这将导致其铜产量减少约这也是其年内最大规模的一次减产随后嘉能可宣布将进一步削减万吨的锌产量相当于其锌产品年产量的业内分析人士对世纪经济报道记者分析在自救措施中嘉能可选择关停铜矿而不是抛售铜库存其实是在保护铜价

减产的消息很快对大宗商品的价格起到了提振作用有色金属价格集体反弹截至上周五收盘LME锌价涨报美元吨据悉为年来最大涨幅LME铜价亦上涨报美元吨

应对流动危机比减产更有效的措施便是出售优质资产除日公布的个铜矿出售意向外嘉能可目前有意出售的还有农业资产

据路透社报道有熟知内情的消息人士透露嘉能可目前还正与沙特阿拉伯主权财富基金中粮集团及加拿大的养老基金展开谈判将出售旗下农业资产的一部分股份中粮集团尚未就此置评此外嘉能可也展开一系列自救措施意图降低负债减少利息支出

减产出售资产及融资一系列自救措施正在带来新的希望嘉能可暂时逃过了濒临破产的危机但这并不意味着风险已经解除

力拓坚称不减产

与嘉能可态度截然相反面对铜价低迷矿业巨头力拓一直坚持份额为王不减产的策略

我们为什么要减少铜产量在伦敦金属交易所年会LMEWeek开幕前夕力拓铜和煤炭业务负责人让塞巴斯蒂安在接受多家媒体采访时表示抑制产量为成本更高的竞争对手留下市场份额是不合逻辑的即使当前的铜价并未反映供需基本面力拓也不会降低铜产量

与石油行业的竞争逻辑类似欧佩克组织为了保住市场份额始终拒绝减产全球需求放缓而供应却持续过剩国际油价必然走低在油价跌破页岩油生产商美元成本线时必然有大批页岩油企业破产退出市场

力拓和必和必拓淡水河谷这三大巨头的逻辑也是如此只要他们不断提升技术并削减运营开支其生产的吨铜成本也会更低低价铜产品将为其赢得更多的市场份额而那些高成本的生产商撑不了多久就会破产退出市场

事实上让塞巴斯蒂安对媒体只讲了一半真话力拓不会对铜矿减产的背后还有一大原因那就是其铁矿石的利润大幅下滑铝和铜板块正在其经营中占据更为重要的地位

力拓月公布的年中报显示今年上半年力拓净利润为亿美元与年同期的亿美元相比大幅下降了

造成其业绩大幅下降的罪魁祸首正是昔日的黑金铁矿石年上半年力拓铁矿石业务销售收入为亿美元同比大幅下降今年上半年由于大宗商品价格下降导致力拓的当期收益减少了亿美元而铁矿石价格下跌导致的收益减少高达亿美元占比达

相比铁矿石力拓更看好铜和铝的市场前景力拓计划今年生产逾亿吨铜约占其总营收的

目前力拓正在斥资数十亿美元扩大其位于蒙古国的巨型铜矿的产量并且正准备进行该矿的第二个地下阶段

今年月份力拓签署了一份关于蒙古国奥尤陶勒盖OT铜矿二期开发项目的协议该铜矿将由露天开采拓展到地下矿开采该项目预计产铜矿万吨年预计最快将于今年年底或明年年初启动奥尤陶勒盖项目完全投产后其产值将占到蒙古国GDP的约

不仅如此力拓还提出了专门针对铜业务的战略即现有的个铜矿山项目和未来个大型铜矿山项目据悉力拓现有的个铜矿项目分别是美国犹他州的铜矿项目智利铜矿项目占股印度尼西亚的铜矿项目占股以及蒙古国的OT铜矿项目力拓未来将开发建设秘鲁的世界级铜矿项目和美国亚利桑那州的铜矿项目目前这两个项目正在进行可行性研究及环境评估

让塞巴斯蒂安表示全球铜市可能在两到三年内陷入结构性短缺越来越多的电厂需求将会使铜成为首个走出过剩窘境的大宗商品我们是要长期经营矿业的我们需要创造收入我们正通过提高效率而不是靠削减产量来度过当前的困难时期

嘉能可首席执行官伊万格拉森博格上周也发表言论称铜市场正在被做空力量扭曲但最终供需基本面终将主导价格