锌供应紧张预期重燃

月以来伦锌在基本金属中表现偏强节后第一周沪锌经过小幅调整后延续节前涨势上周五沪锌主力合约突破元吨一线刷新今年以来的高点市场人气恢复及短期风险偏好上扬助力锌价企稳伴随着海外矿山的停产减产行为进口矿加工费TC逐渐走低精矿供应紧张预期重燃或进一步推高短期锌价

节后避险情绪降温

近期股市和原油走势好转令市场避险情绪降温欧央行行长德拉吉表示欧洲央行政策将长期性宽松助推欧股反弹上周美联储月会议纪要显示市场剧烈波动加重经济前景恶化风险这使得此前市场预期的美联储月加息概率在逐步减低美元走势承压利多大宗商品

冶炼供应也在收缩

海外大型矿山减产或关闭增加年精矿供应的不确定性海外精矿紧张已初现端倪这直接表现在今年以来进口锌精矿加工费TC下滑通常精矿供应充足时矿山将让利冶炼企业抬高精矿加工费反之则下调加工费上周进口锌精矿品位报价再度走低主流成交集中在美元吨较年初美元吨的报价下降约年我国锌精矿进口量折合金属吨后约为万吨约占国内产量的预计部分依赖进口矿的冶炼企业生产或受到抑制由于春节前国内冶炼厂备库充足当前国产精矿加工费报价坚挺随着进口矿加工费节节走低部分国内矿山计划下调加工费预计进口矿的紧张预期将向国内传导年我国锌精矿已减产供应减少预期重燃有望带动锌价进一步走高

月锌市场低迷降低了冶炼企业的开工意愿国内重点锌冶炼企业开工率较去年月有所回落另外我国锌冶炼厂开会商讨供应侧改革并声明将落实之前年减产万吨的计划

下游需求有待启动

受下游锌需求疲软影响月以来国内锌现货持续维持贴水结构从终端行业来看镀锌行业因国外对华反倾销出口增速或有降低国内汽配需求上升部分基建订单亦有所增加下游厂家由于开工较晚总体需求启动还需等到月因此短期需求疲弱或压制锌价总体的反弹高度

总体上今年进口锌精矿加工费快速下滑原料紧张预期或向国内传导月国际年度加工费谈判在即供应预期减少将有助于进一步推高锌价伦锌有望冲击美元吨一线国内锌市受库存增加现货贴水扩大消费有待启动等因素制约预计反弹至元吨一线将面临阻力