月日扑克投资家和潮汐扑克财经旗下品牌联合主办的下半年大宗商品投资策略峰会在上海召开本次峰会邀请到多位行业顶级专家分享下半年大宗商品市场形势及投资策略观点吸引来自大宗商品专业机构大宗商品贸易企业银行公募基金私募基金等近位代表与会本次峰会以探讨下半年大宗交易策略为主题内容不仅包含宏观汇率还将囊括原油金属农产品化工等大宗商品的投资策略分析
在供给侧改革持续深入的背景下今年上半年国内大宗商品市场中黑色系有色金属农产品等先后出现了一波强势反弹行情下半年大宗商品市场会怎么走又有怎么样的投资机会是诸多参会嘉宾关注的此次会议的议题嘉宾可谓业内重磅云集深圳凯丰投资董事长吴星独立宏观对冲基金经理付鹏象石实业投资总监宾益湘网名皮皮不语敦和资产宏观策略总监徐小庆商品研究主管汪晓红弈慧投资能化研究部经理周小康中海油原油部首席经济师佘建跃将出席本次峰会将从宏观解析油价博弈品种套利机会等话题做出有价值有深度的探讨解析
上半年表现明显活跃大宗商品不在少数其涨涨跌跌与资金面的宽松程度密切相关敦和资产宏观策略总监徐小庆指出随着流动性的改善市场的通胀预期抬头但不同与往年今年国内通胀将呈现三个特征PPI好于CPICPI中消费品好于服务金融资产表现不如实物资产同时在对过往年大宗商品价格与市场利率走势关系进行分析后徐小庆表示商品价格与利率走势的每一次背离之后都会带来一波上升年如此年如此年如此年上半年背离后利率跟随商品出现反弹而今年商品与利率走势又再度出现背离
香港朗闰资产管理公司宏观对冲基金经理付鹏先生认为大宗商品从去年四季度到今年一季度价格的过度波动主要是需求端加杠杆的推动因此目前市场博弈的不再是基本面而是情绪和投机的心态对于人民币汇率问题付鹏指出由于很多企业持有人民币敞口交易层面上人民币升值就看空慢贬就持有大贬就平仓
上半年表现抢眼的黑色系品种下半年还会再持续下去吗目前大宗商品去产能正在加速特别是煤炭行业的去产能是超预期的凯丰投资董事长吴星在会上表示对动力煤的影响是最大的目前动力煤的吨煤盈利水平也远比去年高他认为去产能仍是今年的投资主线今年相关企业的利润率开始有所改善未来其对股市的影响可能远大于期货市场同时他也提醒今年还需要关注厄尔尼诺和拉尼娜的转换对能源市场的影响
而杭州象石实业有限公司投资总监宾益湘则认为黑色品种下半年需求拉动主要还是靠基建和房地产基建在托底但也不能指望它带来多大的需求增量同时从中长期来看供给侧改革不太可能完全以行政化的手段让钢厂去产能下半年钢材的需求可能微增其中第三季度基建和房地产的惯性需求会延续但第四季度可能会走弱宾益湘指出
对于大宗商品的领头羊品种原油期货一二季度上演冰火两重天下半年原油会延续二季度继续走强吗中海油化工进出口有限公司原油部首席经济师佘建跃表示从供给侧的角度来看由于页岩油产量已经进入预期的下降通道美国原油产量也呈现单边下降态势从需求侧的角度来看目前石油需求还是保持稳定增长态势目前美国中国和印度的需求还是比较好的不过今年原油需求的增长可能还是不如去年
尽管上半年有色金属鲜有亮眼表现但敦和资产商品研究主管汪晓红则表示目前有色金属整体交易情况却比以往活跃很多不过需要注意的是有色金属品种产业链基本面有差异后市价格也会相应分化铝由于经历了最残酷的去库存周期目前而言安全边际较高镍受菲律宾新任总统对镍矿资源的控制预期或略阻碍镍的做空空间锌尽管对中国冶炼厂减产的炒作或推升锌价但也需警惕海外锌库存释放或对市场的冲击而铜至少从基本面的角度并不是一个特别看多的品种
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