在增加内需早已成为宏观经济调控关键词的情况下近来供给侧结构性改革也越来越多地进入人们的视野日闭幕的中央经济工作会议强调着力加强供给侧结构性改革那么究竟何谓供给侧结构性改革它对大宗商品市场会产生怎样的影响
根据经济学理论需求侧有投资消费出口三驾马车供给侧则有劳动力土地资本创新四大要素供给侧结构性改革具体而言是要求清理僵尸企业淘汰落后产能将发展方向锁定新兴领域创新领域创造新的经济增长点
推进供给侧结构性改革对不同品种的影响不尽相同大有期货分析师张顺清对期货日报记者表示目前国内产能过剩库存高企的行业仍比较多适当的供给侧结构性改革有利于缓解相关行业的低迷现状对应的商品价格能暂时受到支撑不过要扭转商品价格的颓势还需要需求端的回暖因此此次中央经济工作会议同时提出了适度扩大总需求
供给侧结构性改革对煤炭行业影响最大其次是房地产行业张顺清表示在产能严重过剩的煤炭行业推进供给侧改革首先要实现产能出清建立矿产资源开采的退出机制只有淘汰落后才能保护先进
据了解对煤炭钢铁石油化工等产能严重过剩的行业而言实施供给侧结构性改革意味着通过兼并重组破产清算优胜劣汰等办法清理一批长期受救助的落后企业其中会涉及一些国有企业的整合和淘汰
今年以来工业金属品种的大幅下跌加快了相关产能的出清速度中央提出的供给侧结构性改革为相关行业基本面的边际改善提供了基础条件张顺清介绍分品种来看目前铜的供需倾斜不大联盟减产加国储收储就能支撑价格铝则严重过剩即使有一定量的产能淘汰和减产也未必能扭转过剩格局锌方面国内小矿山早就大面积关停库存较高需求疲软导致价格走弱铅锡基本面相对乐观因此价格相对坚挺镍进口量放大镍铁产量增加而下游不锈钢生产放缓供需失衡较明显
有产业人士认为目前有色钢铁煤炭行业整合尚处在初级或者中间阶段在更多企业关停并转后相关品种价格才会到达底部区域而这种供需失衡关系的修复将是长期的
货币政策方面今年以来虽然我国工业增速整体回落发电量也加速下滑但央行在三季度货币政策报告中仍强调不能过度放水妨碍市场的有效出清这也与供给侧结构性改革的提法相呼应
政府的相关表述暗示宽松货币政策难以出现国信期货分析师顾冯达说在此背景下有色金属行业景气度会持续下滑由于金融属性褪色有色金属社会库存流出压力加大而房地产新开工面积增长缓慢电线电缆的铜需求受限其他终端消费行业也缺乏亮点预计有色金属行业的洗牌将更趋激烈
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