有色干货：三年固废改革后的废铜供应格局

一废铜介绍

铜是一种可回收再利用的有色金属因此从铜产业链的终端消费往下也衍生出了废铜回收企业废铜拆解厂与废铜加工企业他们通过回收再利用使得废铜又重新回到的铜产业链的中游和初端消费里面由于新废一般产生在铜冶炼铜材加工以及终端产品生产的三个环节很少会流向利废企业一般是直接回炉利用或交给上游回收所以这里我们主要讨论的还是经历了从上到下这个产业链条最终被分解出来的旧废

图废铜产业链概览

图片来源SMM

首先来认识一下在废六类的进口标准下废铜的种类有哪些废六类在海关总署的商品代码归类为比较常见的进口铜废料主要包括高品位的废紫铜黄杂铜光亮铜等形态为废铜碎料平均含铜量可达以上多直接流向加工端或冶炼端自年月日起调整为限制类进口废料

图进口废铜品类数据

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二国产废铜供应

我国经过十多年的发展已经成为全球精铜需求最大的国家因此后续所产生的废铜可能也会逐渐成为影响精铜供给消费以及价格的一个重要因素从国产旧废铜也就是终端领域所产生的废铜来看一般的循环周期是年如下图所示从国内年期间的表需以年为时间间隔为回收比例计算出理论国产废铜的产量其实也可以理解为国产旧废铜的产能从趋势上来看未来年间的废铜产能是一个逐年递增的状态虽然产能在增加产能利用率能否提高还受制于多种因素比如拆解效率废铜价格环保政策等等由于年的铜价一路下跌也给再生铜生产利润造成了不小的冲击资金问题和环保限制使得国产废铜的产能平均利用率大概仅有左右

图精铜表需与废铜产能的关系数据

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从实际产量的产出节奏上来看国产旧废的产量受价格波动的影响较大不过由于每年的产能在逐步提高整体产量还是维持低速增长模式在年铜价表现较好的阶段国产旧废产量增速较快近几年来产量同比增速出现放缓迹象每年的国产旧废产量维持在万吨左右不过由于对于废铜品位的要求越来越高国产旧废的金属量仍呈现逐年升高的趋势

我们从冶炼端废铜的占比也可以佐证上述的观点从图冶炼端废铜占比逐年减少的特点就可以看出流入冶炼端进行回炉重炼的旧废在逐渐减少并且冶炼端的再生铜产量近几年来变化不大说明旧废供应里无论是国产还是进口的都有相当一部分直接进入初端消费这部分由于价格优势会对精铜的消费形成替代效应打破原有的供需平衡进而对价格产生影响

图国产旧废实际产量及增速

图冶炼端再生铜的产量新废旧废

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三进口废铜供应

除了国产旧废的供应废铜进口也是影响废铜供给的重要方面并且这一部分的进口量受到国家进口废物管理目录的约束在年间政策经过了大幅度的调整首先是年禁止洋垃圾入境推进固体废物进口管理制度改革实施方案方案中提到要逐步有序减少固体废物进口种类和数量年年底前逐步停止进口固体废物紧接着在年我国两次调整进口废物管理目录第一次是月份以回收铜为主的废电机等废七类从限制进口类可用作原料的固体废物目录调入禁止进口固体废物目录自年月日起执行第二次是月份将铜废碎料废六类从非限制进口类可用作原料的固体废物目录调入限制进口类可用作原料的固体废物目录自年月日起执行国家政策的目标很明确要在年实现固废进口清零

在这样的政策目标指引下我国废铜进口结构也发生了很大的变化从年还可以进口废七类到至今只能进口废六类的废铜主要进口国发生了很大的改变从图中可以看到年及以前我国的大部分废铜进口来源国是欧洲美国和日本表现为发达国家的洋垃圾直接流入我国市场还要在我国进行拆解给地方的环保和生态带来不小的压力从年开始进口废铜主要来源国变为了马来西亚美国和日本的占比迅速缩减主要还是废六类废铜是可以直接流向冶炼厂或者加工企业的材料拆解的过程则主要有马来西亚的废铜拆解厂来完成由于进口废铜品位的大幅提高进口来源国呈现出了如下图所示的规律

图废铜进口来源比例的变化

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进口来源发生变化进口量也发生着改变从图中可以明显看到自年以后废铜进口逐年下滑的明显趋势这个趋势的结束或许就在最近两年因为从往年来看随着进口废铜品位的提高虽然实物量在下降但是金属量确并没有发生太大的变化而今年则表现为进口实物量的大幅萎缩造成金属量也出现了较大程度的减少根据中国有色金属协会再生金属金属分会最新的消息预计今年废铜进口要同比下滑也就是进口万吨左右的水平而从今年实际进口来看月已经进口废铜总量达万吨剩余个月的进口废铜量合计不超过万吨结合今年已经发放的废铜批文总量是万吨当前的批文余量为万吨那么预示着四季度在本周的第十二批废铜批文发放以后将不会再有更多批文量出现虽然月日新的固废法开始施行目前再生铜细则还未落地国内外不少航运公司已停止承运废铜剩余可选择的航运公司较少且还需要一定的信用保证或批文证明等欧美等地区的废料运往中国的存在一定困难据SMM了解目前市场不少潜在参与者正关注再生铜政策并为参与再生铜进口业务而做前期准备但后续进口废铜供应逐渐走向偏紧状态似乎已成定局

图废铜进口量

图年批文量与实际进口量

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四总结

从上述对于废铜供应格局的分析我们可以得出如下的结论

铜产业链总的废铜供应大多指的是通过终端消费回收利用的旧废这部分的产量流入加工端则影响一部分精铜消费流入冶炼端则是增加精铜的供应

精铜变成废铜重新可回收利用的时间周期大概是年回收率在左右由于我国是最大的精铜消费国国产旧废这块的产能是不断提高的但是受制于价格拆解率和环保限制抑制了国产旧废的产能利用率使得国产旧废产量呈现出增速逐年放缓并且流向冶炼端的部分在减少流向加工端的对精铜需求形成替代的部分在增多

废铜进口方面由于废六类的实施进口废铜品位大幅提高进口主要来源国由发达国家转变为马来西亚同时我国在废铜进口政策上的逐渐收紧都是为了实现年进口固废清零的目标

尽管新固废法中的再生铜细则尚未出台废铜进口依赖于批文的时代或宣告结束四季度的第一批废铜批文总量足够当前批文余量还有万吨左右而根据再生金属协会的预计来看四季度剩下的批文量将非常之少

图废铜供给格局

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