国金证券：G20钢铁限产再超预期 煤焦钢产业链继续看涨

结论G峰会召开在即环保措施整体提前此消息叠加唐山限产和江苏环保回马枪事件将对短期市场造成供给影响我们测算预计影响日均钢产量约万吨而目前需求端未出现明显下滑态势即便G会影响短期需求但需求会在前后阶段错位爆发料短期供给影响仍超过需求变化继续看涨煤焦钢产业链

杭州G峰会召开之际各大环保力度提前

G峰会召开为月日日浙江省当时出台方案要求月日至月日会期期间各项保障措施全面实施停工以主场馆为中心按公里公里和公里为参考半径划定核心区严控区管控区目前限产时间提前至日影响时间再度增大

目前在公里管控区内钢厂主要集中于江苏苏南和浙江省内两个区域共计家钢厂条生产线年产能万吨其中长流程钢厂家其中产线条正常生产条产能万吨另外短流程钢厂家产线条正常生产条产能万吨短流程企业主要集中在溧阳湖州等地多数以中频炉生产为主

长流程企业限产按计算预计影响产能万吨影响日均产量约万吨对短流程企业而言近期绝大多数中小钢厂接到停产通知要求关停其污染程度高的中频炉设备目前钢厂多是白天停产晚上生产产量减少持续天左右测算日均影响产量万吨

唐山不定期限产又有半月打折期

继唐山地震纪念活动之后因八月份环境空气质量问题唐山市又来改善强化措施日时至日时路北开平丰润古冶丰南和滦县钢企烧结限产其他区域烧结限产古冶丰南焦企出焦延长至小时其他区域延长至小时露天矿山全部停产所有燃煤轧钢企业停止排放污染物

烧结限产前一轮也有出现按照惯例烧结限产意味着烧结机减产左右而一般的备用库存难维持半个月在后一阶段烧结工序将全部停产将可能影响唐山地区钢材产量的尤其是型钢和带钢影响较大影响日均钢材产量约万吨

江苏环保风刚过再现回马枪

日前环保组重点在苏北地区巡查宿迁盐城连云港股吧徐州地区的部分企业由于污染严重超标且手续不齐全被责令通知停产但环保组一走又出现复产现象针对此类情况最近又有环保组再度检查状态

江苏环保重点针对中频炉目前江苏家建筑钢材生产企业共有中频炉套装机容量吨日均产能万吨约占江苏省建筑钢材月产能的左右由于废钢价格偏高导致中频炉炼钢的利润微目前江苏中频炉企业的产能利用率仅在左右占全省日均建筑钢材产量万吨的苏北相对集中日均产量为万吨如若环保组几度检查这部分影响日均产量约万吨

供给侧加速期产业链供需缺口短期拉大

结合近期环保加码推进去产能新华社连发三文对宝钢马钢武钢去产能进行调查银监会关于钢铁煤炭行业化解过剩产能金融债权债务处置的若干意见等我们认为供给侧改革政策加速推进明显判断下半年有望进入实质性关停阶段

钢铁方面年月全国粗钢日均产量万吨同比下降国内热轧冷轧螺纹中板产能利用率分别为高频需求表现总体平稳其中北京地区成交量环比增武汉地区环比增

煤炭方面月份全国原煤产量降幅同比下降而全国火力绝对发电量同比下降合计其他下游行业煤炭需求基本下滑左右供需缺口呈现拉大状态因天气原因动力煤需求持续上涨同期受制于环保去产能天政策抑制焦煤焦炭产能释放以及钢铁开工率高位带动焦煤焦炭需求上升带动价格不断上行