产能过剩&铝代铜威胁下 铜杆行业运营风险加剧

自年以来中国电磁线产量逐年增加当前中国已成为电磁线制造中心和加工基地年产量Mt已占到全球然而南京华新有色金属有限公司总经理胡振中在上海有色网举办的中国电磁线漆包线暨电机变压器原材料交易峰会上表示在产能大幅扩张铝代铜推进下目前中国的电磁线电线电缆及铜杆产业链却面临着较大的压力

铜杆供应增速明显超过需求增速

胡振中称年至年铜杆产能增加万吨而需求仅增加了万吨供应增速明显超过了需求增速

铜杆产能VS中国电线电缆用铜量

产能增加主要表现在进口连铸连轧铜杆产能快速释放未来年在建和意向在建进口连铸连轧产能约万吨预计年进口线开工率约为国产线开工率约

由于国内固定资产和房地产投资增速下滑企业投资意愿下降家电透支消费带来持续低迷令铜杆行业需求下滑电线电缆用铜杆需求平均增速约预计年全年约为

铜杆企业运营风险加剧

近几年国内铜杆产能大幅扩张趋势与中国经济走势相背离令铜杆企业运营风险加剧正在挑战企业的风控能力

当前铜杆企业面临企业开工不足成本上升供货能力和质量下降企业扩张互保融资导致部分企业受到牵连倒闭破产

铜价的下行也带来压力部分套保能力较弱的厂商库存损失较大和下游履约风险加剧

利率下滑企业项目融资和贸易商得到的铺底资金资本运作收益下滑

贸易商与与下游暂定价赌铜模式受到重创

目前铜杆供应过剩造成市场低价竞争策略成为主流

铜杆下游铝漆包线的替代威胁长期存在

由于有较高的毛利率以及使用铝可以大大降低流动资金的占用量降低财务成本资金周转比铜线产品来的快例如同样的电机使用铝比使用铜的成本低约这两个因素驱使铝漆包线企业不断扩张铝代铜正在长期威胁着铜杆下游的需求

当前铜杆行业面临较大的挑战但胡振中认为也有利好的一面未来城市轨道特高压光伏汽车将成需求亮点在东北工业振兴中西部地区的产业转移环境下铜杆企业仍有有布局机会