全球有色金属市场兴“减产热潮”

经历了有色金属价格大幅下滑后产能收缩逐渐成为行业共识

Wind数据显示今年以来LME期铜价格下跌至美元吨LME期铝价格下跌至美元吨LME期锌价格和LME期镍价格更是分别跌去三成和四成

月美国铝业俄罗斯铝业公司等分别先后做出减产计划而国内一系列行业联合减产会议纷纷召开商讨供给侧改革及减产事宜

国内有色行业相对煤炭钢铁来说集中度还是比较高在一些龙头企业的带领下通过协商的方式还是能够达到短期的产能控制但真要实现产能的收缩甚至永久性关停还是需要市场的力量招商期货有色行业分析师许红萍认为

此外兼并重组也成为了去产能主要方式知情人士透露目前中国铝业和国家电投铝板块合并事项也在商谈过程中

全球减产热潮

援引世纪经济报道年的有色金属市场始终弥漫着一份悲壮与决然的气氛多数有色品种价格经历大幅下滑后产能收缩成为行业共识商品巨头嘉能可的艰难自救可看成有色行业的一个缩影

随着近两年来大宗商品价格持续下滑嘉能可股价由去年月高点便士一路下跌至今年月日的低点便士股价跌幅超过而其偿债能力更是受到市场诸多质疑

月日嘉能可选择断臂求生宣布旗下锌矿山减产三分之一随后又接连公布剥离部分铜矿资产下调铜铅等基本金属产量的计划市场一度恢复信心金属价格出现短暂回暖

不过由于美联储加息预期及中国经济数据放缓等原因有色金属价格在嘉能可减产短暂支撑后出现新一轮的大跌更多国际金属巨头加入减产行列

月美国铝业宣布将削减冶炼电解铝产能万吨和氧化铝精炼产能万吨相当于全球供应的俄罗斯铝业公司首席执行官月日则表示计划削减至多万吨铝产量

此外全球最大铜生产商智利国家铜业公司CEO也在近期表示如果铜价跌幅加大该公司可能减产

在过去海外矿业巨头的策略一般是加速释放产量以打压价格挤压中小生产商退出等到中国刺激需求再收获更大市场和利润不过今年中国开始忍受经济低速增长并提出供给侧改革计划中长期看大宗商品的需求还会有进一步的下滑国外商品巨头也只能选择减产国内一家大型期货公司金融业务总部研究员表示

国内有色行业则从月底开始召开一系列行业联合减产会议商讨供给侧改革及减产事宜

月日株洲冶炼集团岭南等家中国锌行业骨干企业召开锌产业运行形势分析座谈会共同商定严格控制新增产能计划减少年精锌产量万吨

一周之后金川集团吉恩镍业在内的家中国主要镍生产企业也召开座谈会并发布联合倡议书计划月减产万吨镍金属量年削减镍金属产量不少于

此后江西铜业铜陵有色在内的家中国铜冶炼骨干企业于月日发布联合倡议书计划年减少精铜产量万吨

而中国铝业魏桥在内的家电解铝企业则联合承诺不再重启已关停产能且还将进一步增加弹性生产规模

高华证券研报表示信贷违约是加速产能关停的真正推动因素之一

铝企重组预期

周四美联储宣布从当地时间月日开始将联邦基金利率提高个百分点新的联邦基金目标利率将维持在至的区间美联储加息靴子最终落地

许红萍认为从盘面来看商品价格并未出现大的波动主要还是加息的预期已经在市场上得到充分的表现加息力度也并未超出预期

上述金融业务总部研究员介绍目前美元指数并不是影响大宗商品的唯一因素加息也没有对美元指数造成明显影响而整个大宗商品的供需格局也没有发生改变

中粮期货首席分析师王在荣认为推进供给侧改革将有助于修复有色金属等大宗商品失衡的供需关系通过供给侧改革一些产能过剩企业可能会受到政策限制大规模的继续生产将会受到抑制以此来提高产品质量消耗库存给市场产出带来积极影响有色行业将以加速产能收缩加兼并重组加快生产侧的新陈代谢淘汰落后产能促进新产能的进入的形势展现

上海有色网铝品类分析师刘小磊表示在有色品种里面电解铝的产能过剩是比较突出的目前推动减产的力度也比较大预计还会持续下去

中国有色金属工业协会数据显示今年以来电解铝企业已累计减产万吨据初步统计年底前电解铝减产能力还将至少增加万吨全年减产规模将达到万吨左右氧化铝减产规模将超过万吨

招商证券研报表示基本金属供给侧改革方式还包括通过兼并重组提高经济效益形成具备全球范围类抗衡能力的综合类矿业公司

王在荣认为在这一次商品全面下行的过程之中铝的跌幅较大且在铝的制造生产过程中排放烟气等对于环境也存在着一定的污染所以相关制铝企业很有可能成为有色企业重组改革的排头兵

知情人士表示目前中国铝业和国家电投铝板块合并事项也在商谈过程中此外还在考虑另一个版本是中国铝业中国有色国家电投铝板块三个公司合并打造一个覆盖上下游产业链一体化的综合集团

铜市熊途反转尚难

据报道以铜为代表的进口相关度强的品种走势外弱内强整体价格呈现震荡拉锯短期行情缺乏明显方向性国信期货有色金属高级分析师顾冯达指出

从产业大环境来看顾冯达认为当前铜市正处熊市周期下的寒潮行业景气度持续下滑原本利润丰厚的铜矿企业受到冲击部分矿企开始出现结构性减产而冶炼和加工行业在微利状态下洗牌重整然而上游减产传导需要较长时间且金融属性褪色之下行业社会库存流出压力加大国内铜终端消费行业缺乏亮点电线电缆的铜需求外强中干房地产新工开工增长受限悲观的行业环境使得铜企业不得不奋力挣扎以图自救

从供需基本面来看他表示月日江西铜业与智利矿业公司安托法加斯塔经过紧张谈判达成年铜加工粗炼费精炼费TCRC在美元吨和美分磅此前矿山方面认为加工费在美元吨左右而中国冶炼厂认为加工费在美元吨左右根据国际铜研究小组预估年全球铜矿产能增幅为而精炼产量增幅在左右铜冶炼商在有利可图之余缺乏大规模减产的动力预计年铜市将继续呈现供大于求格局

从期货走势上看有色金属在低位有反弹需求但趋势性反转将是困难的虽然多数投机空头缺乏控制现货货源能力只能通过空头回补的方式来获利离场但有色品种当前近高远低的市场结构仍暗示对中长期后市偏悲观顾冯达说目前考虑到大宗工业品仍处于宏观金融环境不稳供需整体疲软及信用风险加大的悲观大环境中顾冯达预计有色金属熊市周期下铜价重心下移态势难逆转反弹仅视为阶段性修正行情