钢铁行业处低库存水平 黑色系品种快速上升

月日以来黑色品种开启新一轮大涨行情笔者认为本轮黑色板块上涨旋风以需求改善为导火索催化剂是供给侧改革重要推手是钢铁行业自身处于低库存水平后市黑色品种或有技术性调整但上涨驱动力不会改变中线仍维持看涨观点

政策支持房地产市场

今年以来政府继续通过放松信贷及财税政策进一步放松限购加快农民工市民化等政策扩大有效需求从而稳定房地产市场预计在政策呵护下一二线城市的去库存周期将不断缩短三四线城市房价将止跌企稳

在大量稳增长投资项目的带动下月施工项目计划总投资同比增长增速比去年同期提升个百分点笔者认为房地产开发投资增速反弹回升在带动投资增长的同时将带动上游钢材水泥等行业的需求

经济出现企稳迹象

月末代表货币量的广义货币M余额为万亿元同比增长略高于全年的增长目标表明当前流动性总体平稳笔者认为我国央行将保持放松信贷支持实体经济的导向预计月信贷将再次增长同时月降准预期升温

月日国家统计局发布的数据显示月全国工业生产者出厂价格PPI环比上涨同比下降值得注意的是PPI环比增幅自年月以来首次由降转升虽然依然未能摆脱同比下降局面但同比降幅已连续三个月收窄笔者认为月日公布的经济指标反映经济出现企稳迹象有助于进一步改善黑色品种需求因此黑色商品本周暴涨

钢厂盈利能力改善增产意愿增强

随着低利率政策降税政策的刺激中国钢厂盈利能力改善加之钢厂库存处于低位市场预期钢厂增产意愿将增强据中钢协月日估算月全国粗钢日均产量为万吨较上月增长结束了去年以来钢铁产量下滑的趋势也意味着随着春节之后钢铁市场新一轮行情启动企业复产增产的节奏加快钢厂增产的预期引发本轮钢价的大幅上涨高炉开工率也随之提升带动铁矿石需求上升

根据西本新干线数据显示截至月日中国主要港口的进口铁矿石库存为万吨创年月底以来新高此前的最高库存纪录为年月的亿吨国内大中型钢厂进口铁矿石平均库存可用天数为天处于历史最低水平随着利润持续好转钢厂原料库存有继续提升的空间从而对铁矿石需求产生较强支撑

资金介入放大需求利好

今年以来上期所螺纹钢合约已经连续个月上涨累计最大涨幅约大商所铁矿石合约累计最大涨幅为这种大级别的上涨行情表现在盘面上就是成交量和持仓量持续增加本周的连续暴涨也是由资金推动的从持仓量的增长情况来看月日螺纹钢和铁矿石全部合约的持仓量分别为万手万手到月日大涨之日猛增至万手和万手月日进一步增至万手和万手