从“供给侧”到“保增长”

政府工作报告GDP及失业率预期和一月信贷增长使得投资者关注点由供给侧改为保增长工业金属全线上涨价格成本倒挂导致供给收缩库存不断下降需求或超预期美元保持弱势料可持续建议关注供给端收缩的锡锌行业及期货价格已上涨的镍行业金银价格料将继续反弹美元弱势避险需求上升稀土钨行业将是供给侧改革最受益行业参见报告中国优势别样红碳酸锂价格保持万元吨不变高端钛材航空应用有望放量推荐锡业驰宏岭南盛达银泰西藏珠峰广晟厦钨盛和五矿稀土有研章源等

工业金属全线上涨料可持续

工业金属价格全线上涨铝锌锡反弹明显LME铜铝铅锌锡镍价格变化为SHFE铜铝铅锌锡镍价格变化为工业金属全线上涨主要是由于价格下滑多年大部分金属已跌破成本价导致供给端持续收缩工业金属库存出现了明显的下滑政策刺激下需求或将超预期美元处于阶段性弱势建议关注供给端收缩的锡锌行业以及期货价格出现上涨的镍行业相关标的锡业股份驰宏锌锗岭南盛达矿业银泰资源西藏珠峰吉恩镍业等

贵金属维持涨势

本周美元指数跌至COMEX金涨至美元盎司COMEX银涨SHFE黄金涨SHFE白银涨SPDR持仓量上升吨至吨预计黄金价格仍将上涨主要是由于美元指数阶段性走软金融市场动荡和地缘政治危机引发避险需求上升建议关注山东黄金赤峰黄金西部黄金黄金

小金属供给侧改革最受益

稀土和钨稀土和钨是中国优势资源产量全球占比高分别为和合法供给稳定私采超采问题严重行业亏损加剧年北方稀土和盛和资源盈利同比降和五矿稀土和广晟有色亏损亿元和亿元厦门钨业年亏损亿元年盈利亿元章源钨业年亏损亿元左右年盈利亿元供给侧改革或将重点打击私采超采部分进而影响到金属价格造成稀土钨价格的逐步回暖稀土行业建议重点关注广晟有色厦门钨业盛和资源五矿稀土有研新材及北方稀土钨行业建议重点关注厦门钨业章源钨业

锂本周电池级碳酸锂出厂价保持在万元吨碳酸锂仍处于供给紧张状态虽然海外有部分盐湖投产料年新增供给较小短缺仍将持续锂行业关注标的天齐锂业众和股份停牌融捷股份赣锋锂业

钛海绵钛价格不变级海绵钛价格为万元吨航空等高端钛材有望增长建议关注宝钛股份

风险提示

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