随着国内有色金属行业进入增速换挡回落产业结构调整的新常态阶段部分企业出现经营困难不少中小生产商贸易商被迫退出市场对此多位市场人士建议相关企业应根据自身风险管理能力和需求有效运用期货期权等衍生品市场积极探索资产组合套保模式和交易商制度以规避日益显现的信用风险财务风险和人民币汇率波动风险等
有色金属行业面临新常态
上周六在深圳举行的第六届中国有色金属现货期货互动峰会上江西铜业副总经理吴育能表示有色金属企业目前正普遍面临产品价格下降成本刚性上升信贷收紧信用风险上升等诸多难题
其中信用风险财务风险和人民币汇率双向波动风险犹如三大炸弹吴育能表示年下半年开始国内信贷政策收紧企业的财务压力不断加大青岛港骗贷事件等更使有色行业的风险凸显银行开展信贷业务时对钢铁企业和有色行业都加上了特殊的标签他建议有色金属企业应加快创新经营模式探索出新的风险管理应对措施
在会上中国有色金属工业协会副会长尚福山也表示中国经济当前仍处于三期叠加的调整阶段有色金属行业也面临增长速度回落有色金属企业经营状况恶化资金流趋紧抗风险能力下降使传统的风险管理模式面临冲击如何创新风险管理模式进一步提升风险管理水平是值得全行业思考的大课题尚福山说
从线下到线上创新交易模式
在新常态下现有贸易模式的一些问题逐步显露吴育能认为有色金属实体企业当务之急是探索交易模式创新可利用最新的互联网和大数据信息技术在原有供应链服务基础上重塑我国有色金属贸易的生态将期货与现货有机结合起来
具体来说有色金属企业可以通过利用互联网大数据信息技术将传统的线下贸易转到线上并提供从交易物流结算融资到风险管理的全方位服务通过交易模式创新实现信息成本最小化通过信息资源充分利用以及规模化降低物流成本通过第三方担保规避风险通过金融增值服务大数据应用及交易模式设计解决资金周转价格和信用风险管理的问题他说
吴育能还建议随着汇率风险凸显国内金融衍生品市场创新步伐加快有色金属企业应加快风险管理衍生品工具应用的拓展从场内到场外从期货到期权从商品期货到金融期货等有色企业可以结合自身的风险管理能力更加灵活更加多元地拓展金融衍生品工具应用空间
上海如今投资管理有限公司董事长叶方华认为企业在运用保值工具时与其非常激进不如适当保守在运用时一方面是考虑成本另一方面是尽可能使用简单的衍生品工具
因为衍生品工具越复杂风险点就越多比如期权比期货复杂因为期权的风险点比期货要多特别是国内现货企业在运用工具时多是新手很多时候风险点发现不了叶方华说
探索资产组合套保模式
据期货日报记者了解一些开展风险管理业务较早的有色金属企业在经过期现结合虚实结合等阶段后正在不断探索资产组合套保模式以实现企业价值最大化
在新常态下信用风险突出和人民币双向波动使得有色企业面临的风险进一步提升如何对新风险窗口进行管理并融入到企业原有的套期保值管理体系中资产组合套保将是一个发展方向吴育能表示商品组合价格波动对江铜集团整体效益的影响日益增强目前江西铜业正在制度允许范围内积极探索优化涵盖现货期货期权应收和应付款等的整体资产组合
为更有效地实现有色金属企业风险管理目标吴育能认为一方面企业的风控体系调整应趋向系统化程序化另一方面还要风险管理相关政策的创新支持他呼吁可进一步丰富国内金融衍生品工具加快大宗商品场外市场的发展加快专业交易商队伍的培育以及逐步消除国有企业套期保值中的束缚
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