美联储至今手握吨黄金储备并不是因为需要分散金融风险而是以备不测
一要深刻的了解黄金这个资产需要站在它的对立面即主权信用货币的角度去看那些掌控和致力于维护主权信用货币的最高领导者是如何定义黄金的对研究黄金市场及其历史走势至关重要
年月份快卸任美联储主席的伯南克对黄金做出评论关于黄金价格他称没人真的懂黄金价格我也不会假装对此很懂而后在回答美国参议院银行委员会委员问题时伯南克说黄金是种非同寻常的资产人们购买黄金如同一种灾难保险
今年月份伯南克的前任前美联储主席格林斯潘在接受彭博新闻社采访时说如果我们回到金本位像年金本位退出以前那样恪守实际上的金本位结构我们会没事年到年是我们美国经济方面最进取的一个时期那是金本位的黄金年代大家知道我主张金本位都笑话我可现在央行为什么持有黄金呢
今年月位美国经济学家公开签名并致信特朗普如果特朗普当选应该从七个方面拯救美国经济其中第六条和第七条分别是结束美联储所有形式的量化宽松和利率调节由市场决定储蓄和投资利率提供健全基于市场的商品货币如金本位取代目前通货膨胀的纸币
二相比伯南克和格林斯潘等重量级人物观点公开致信特朗普的这位经济学家则代表了更多传统学者对美国及全球经济金融领域的理解和看法作为奥地利学派的支持者这些学者近年来很少如此发声他们更偏哲学思维但往往一语中的
自年以来在经济全速前进不顾一切的应对增长之后经济指标渐渐失真货币政策面临失效财政干预能力大幅下滑全球增长陷入停滞而这一切正在验证奥派对经济周期和危机的判断
单就金本位来说战略上回归不是没有可能但战术上不具备可操作性各国政府目前没有足够的理由放弃主权信用货币
诸多影响力人物和学者之所以重提金本位实际上并不是支持即刻恢复金本位而是以此来表达对现有主权信用货币运行逻辑的无奈和担忧以及对黄金作为非信用资产扮演货币属性的肯定如果看不到这一点就容易将此类提法和观点迅速否认或嘲讽而得不到任何有用的信息
三关于恢复金本位的问题本文暂不做讨论因为真要是恢复了金本位黄金将成为一种严格受到管制的货币其价格将失去波动性对于投资者来说恰恰是一种灾难本文需要讨论的是在全球主权信用货币还没有完全衰败之前或者说走向衰败之际美国及全球各国会如何使用或在什么条件下使用巨额黄金储备的问题
四实际上黄金价格的历史是这样的年美国陷入经济大萧条当时金价还只有美元盎司到了年金价已上涨至美元盎司当年美元贬值了黄金价格上涨了仅仅过了不到一年年初的时候金价已上涨到了美元盎司比年的美元上涨超过美元相对黄金再次大贬
为了阻止市场对美元的不信任遏制美元贬值年通过的美国黄金储备法将黄金价格定在每盎司美元可以看做是采用了金本位制该法案规定私人拥有黄金非法从一定程度上强制隔断了民众购买黄金对冲美元贬值的路径
美国政府年限制黄金流动和市场化的方法确实拯救了美元民众不得不重新信任美元美国经济得以持续恢复
到了年美国鉴于年在国内成功推行金本位的经验主导了战后货币市场的重建布莱顿森林体系实施全球性的美元金本位制全球货币跟美元挂钩美元跟黄金固定美元盎司的兑换比率而后美元一举打败英镑成为全球唯一的储备结算和流通货币
五年美联储敢于推行金汇兑本位是因为当时美元在全球的流通量还比较小另一方面美国的黄金储备当时已超过万吨足以给美元背书
如今沧海桑田全球外汇市场的交易量每日超过万亿美元把全球所有的黄金加起来其价值也不过万亿美元纸币市场的池子之大跟年或年已没有可比性因此没有任何一个国家敢恢复到金本位因为一旦这么做了其持有的那么点黄金储备有可能在很短的时间内就会被市场全部兑走
正是由于央行资产负债表的飙升纸币发行量远高于黄金供给量到了年其黄金储备量从万吨下降到了不足万吨美国难以继续维持金本位
年美国向全世界宣布美元跟黄金脱钩美国不再履行美元兑换盎司黄金的承诺也就是公开违约在其后的年里国际金价从美元涨到了美元
六当你逐步了解了金本位对美元和美国经济的历史性贡献尤其是金本位是如何在年大萧条之后拯救美元如何在年奠定美元国际货币地位的就不难明白为什么包括格林斯潘在内的诸多顶尖学者开始支持恢复金本位了
七美联储至今手握吨黄金储备并不是因为需要分散金融风险而是以备不测包括美国在内要恢复金本位的成本是巨大的可能性也是非常小的但拥有全球最多的官方黄金储备本身就是一种对黄金市场的威慑
对结论已显而易见美国吨黄金储备是为了威慑黄金市场的
在市场化不可逆转的时下想用美元固定黄金价格阻止美元信用崩塌的时代难以重现但一旦美国经济突发变故市场对美元的不信任感加剧黄金价格会迅速飙升当黄金价格涨到快要压垮美元的程度比如跟年至年一样美联储可能会毫不犹豫的抛售吨黄金储备
可以想象一下假设有一天美国宣布将逐步抛售吨黄金储备直到抛完为止消息一旦宣布黄金多头会遭到重创黄金价格将受到巨大冲击以此缓解美元的大衰退这才是美联储依然持有巨额黄金储备的真正原因
那么当黄金价格涨到什么程度的时候美国才会开始用抛售黄金储备呢
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