已是孟夏时节陕西太白山却下起了雪有网友戏称夏冬直接交替了不言而喻这是极端天气本没有什么大惊小怪但正如这极端天气近来国际金价也忽上忽下跌宕起伏似乎正在酝酿一波极端走势
两极货币政策助力金价极端走势
年金融危机以来全球货币政策面临两极分化风险在金融危机之后一方是以美国欧元区和日本等为代表的发达国家经济复苏步伐迟缓几乎都推出了量化宽松货币政策以刺激经济增长另一方面是新兴国家为了抵御输入性通胀而采取了如资本管控本币升值提升资产价格汇率管制等措施
年以来一方面是美国经济开始强劲复苏美联储开始着手退出为应对金融危机而采取的宽松货币政策并首次加息让货币政策回归常态另一方面则是欧元区日本和新兴国家等经济疲软或维持宽松货币政策或维持负利率接近零利率等
从宏观的角度来看由于各国经济复苏的步伐不一致导致了各国货币政策相异而这也构成了新的经济矛盾和经济风险这主要体现在以下三个方面一是由于美元是世界储备货币全球贸易的是以美元结算的而美元恣意的量化宽松和加息导致了各国对美元信誉的焦虑而由此引发的美元信用危机频频浮现二是由于各国货币政策相左衰减了货币刺激经济复苏的功效加剧了货币刺激经济的投机性导致货币脱离实体经济空转而由此引发的主权货币信誉危机时常闪现如美元危机欧元危机卢布危机等三是美元加息步伐与全球的经济形势相左诱导国际热钱套利退出触发新兴经济体资产泡沫崩裂风险这或将再次滞缓全球经济复苏并被迫向深度调整而这三方面因素一旦恶化必将引导国际金价走向极端方向
从发展的角度来看两极货币政策正陷入囚徒困境要摆脱困境除非美国延缓或放弃加息但这不符合美国的利益也或者各国步调一致共同发力共同应对当前的危局但目前这只能是一种设想如英国极力退欧欧洲议会否认中国市场经济地位等都对这种设想形成魅影当然也不排除各国进行结构性改革重塑自身的经济结构再平衡自身在全球经济中的分工等但这不但需要勇气和决心还需要配套的货币政策来托底在此局势下风险无处不在亦或许一场新的风暴已在酝酿黄金极端走势或已是箭在弦上
虚实经济两极发展助推金价极端走势
当前国际金融形势还不容乐观在全球货币政策相对宽松的境况下虚拟经济加剧脱离实体经济的端倪逐渐显现一方面是伴随着全球化的迅速发展以债券股票和金融衍生品为主的虚拟经济在其封闭的领域中形成了天文数字的虚拟经济增值这其中没有实质商品劳务和生产常常是脱离实体经济以钱生钱的金融异化另一方面则是受金融危机影响实体经济则由产能过剩微利经营等转向萎缩有的甚至没落
虚拟经济和实体经济的两极发展也引发了几个不容忽视的风险一是虚拟资本恣意扩张导致市场虚假繁荣引发过剩危机二是虚拟资本以钱赚钱常引发资本错配常常引发市场剧烈波动严重滞缓产能升级三是虚拟经济增长过快引发货币超发导致投资膨胀通货膨胀和资产泡沫等四是金融资产质量下降金融资产价格膨胀降低货币的流通效能呆账坏账频发
毫无疑问脱离实体经济的虚拟经济将无法持久但目前虚拟经济和实体经济相向而行是不争的事实如果虚拟经济和实体经济进一步恶化将会使虚拟资本与实体资本矛盾进一步激化这或将引发虚拟资本恐慌有逐利嗜好的虚拟资本必将会选择套期保值由此而引发的金价极端走势也必将会突然爆发
如果说极端天气是大自然向人类敲响的警钟那么各国货币政策和虚实经济的两极分化定是未来全球经济走向的预警如果说极端天气将是不可避免那么全球经济的噩梦或将不期而至届时金价会否达到每盎司美元我们无法预知但国际金价的极端走势或将会骤然上演
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