全球铜矿降本扩产 高成本矿临严峻考验

近日五矿资源秘鲁的LasBambas铜矿首船铜精矿启运标志着这座备受瞩目的大型铜矿山正式进入市场同时中铝ToromochoCerroVerdeII扩建等铜矿项目也陆续建成投产虽然目前市场进入六年低位并持续低迷但却并未对具有成本优势的矿山项目进入市场的势头造成显著影响ICSG研究显示年以前全球铜矿产能预计将以每年左右的速率递增年全球铜矿产能扩张结束

年面对持续低迷的市场环境各铜矿生产商不得不陆续做出减停产的艰难决定南储商务网统计嘉能可自由港英美资源墨西哥铜业等多家公司宣布的减停产措施将对年铜矿产量造成约万吨的产量损失而新建扩建产能则要小幅超过减停产产能因受干旱影响赞比亚产铜量大幅下滑而随着雨季的再次来临旱情能否得到缓解以改善电力供应也将对今年铜产量带来一定影响整体来讲铜矿产能确将保持扩张的趋势

矿产国货币贬值能源成本降低等在一定程度上削减了矿山成本同时铜矿生产商陆续宣布各种降本节支措施其中裁员和暂停或出售高成本资产成为重要措施之一而从结果来看全球十大铜矿生产商年成本同比年基本均有所下滑从智利国家铜业公司自由港嘉能可和力拓等大型铜矿生产商对年铜现金成本控制目标来看今年铜矿生产成本仍有较大幅度的下降空间

年已有部分高成本矿山退出市场如嘉能可公司月宣布暂停的Katanga和Mopani矿目前美元吨的现金成本在当前市场条件早已失去盈利能力而通过暂停期间升级改造和扩产措施预计成本分别降至美元吨和美元吨届时才能使两座矿山重新实现正常盈利除此之外新建或扩建低成本产能陆续投产也将成为拉低行业平均成本的重要力量从近期投产的新建和扩建矿山项目的铜现金成本来看成本多数集中在美元磅附近甚至更低现金成本相对目前美元磅左右的现金成本分位线仍具有相当大的空间当然也有部分成本较高产能投产但产量相对较小

总体来讲尽管市场未见明显好转的趋势但铜矿扩产的趋势依旧强劲成本大量低成本产能进入市场高成本产能退出以及铜矿商一系列降本节支措施等都将在一定程度上压缩行业平均成本在产高成本矿山今年或将面临更加严峻考验