供给侧改革下产业结构调整和风险控制的“正面交锋”

月日一年一度的中国煤焦矿产业大会将于青岛香格里拉大酒店盛大召开此次大会聚焦于供给侧改革中的风险管理与企业发展由中国煤炭工业协会中国钢铁工业协会中国炼焦行业协会以及大连商品交易所联合主办

管涛汇改对大宗商品市场价格影响不大

管涛表示国内大宗商品价格变动对汇率基本不敏感除有色金属贵金属等少数几种大宗商品外人民币汇率走势对其他大宗商品基本没有影响

管涛认为大宗商品主要受国内外经济金融走势的影响包括国内外经济周期国内市场流动性国际商品价格走势汇率贬值的边际影响等

中国金融四十人论坛高级研究员管涛

就人民币贬值对宏观经济的影响管涛认为人民币贬值是经济下行的结果而非原因经济稳则货币稳经济强则货币强人民币是风险资产而非避险资产汇率波动具有短期性影响或者冲击比如贬值预期影响市场信心资本外流影响金融稳定但人民币汇率贬值对于稳定经济增长的作用有限相对而言汇率波动对进口的影响大于出口

王凤海黑色系商品正逐步走向成熟

王凤海致辞时表示供给侧结构性改革对煤焦矿行业发展提出了新的要求企业去产能调结构控风险的压力较为突出大商所正紧紧抓住我国金融业新一轮改革开放重要机遇依托铁矿石国际化场外市场建设农产品股吧期权期货保险试点等重点工作推动实施从单一封闭的商品期货交易所向多元开放的综合性衍生品交易所战略转型

大商所党委副书记总经理王凤海

王凤海表示目前大商所黑色系商品在价格发现风险管理两大经济功能上呈现出新的特点表现为一方面黑色系列品种期现价格良性互动期现价格相关性均在以上期货价格已成为有关现货生产贸易基差定价指数编制和衍生品交易的重要参考以铁矿石为代表有的国内客户参考大商所铁矿石期货价格开展现货贸易期货价格已对国际主流现货价格指数普氏指数产生实质性影响另一方面很多煤焦矿产业企业通过期货市场有效规避了市场风险一些煤焦矿企业巧用期货工具进行套期保值取得了不错的效果稳定了生产经营

王颖生多因素影响粗钢产量月价格处上涨走势

王颖生指出钢铁转型发展上需落实国务院文件精神切实化解过剩产能处理僵尸企业安置富余人员建立企业退出机制通过严格执法加快淘汰落后建立优胜劣汰公平竞争市场环境加快兼并重组提高产业集中度结合产业布局调整钢铁企业兼并重破产整合步伐将加快坚持节能减排走绿色发展之路积极适应经济发展不断推进转型升级转变发展方式提高运行质量和效益

中国钢铁工业行业协会副秘书长王颖生

他分析受环保唐山园博会G峰会影响月份粗钢产量将受到一定影响但月份市场价格处于上涨走势增产的可能性增大出口后期压力日益增大需求方面月处于消费淡季下游需求平淡随着金九银十季节的到来雨后重建及建筑业机械行业等需求将回升但造船等行业或延续下滑趋势

董跃鹰煤炭供需失衡局面改善理性看待价格回升

董跃鹰表示当前煤炭供给侧结构性改革已经开始见到成效煤炭市场供需失衡的局面有所改善市场环境发生了积极变化全国煤炭产量降幅超过消费降幅全社会库存减少价格回升企业经营状况有所改善月份国有及国有控股煤炭企业由亏转盈家大型企业利润由前个月的亏损亿元转为盈利货款回收有所好转上半年规模以上煤炭企业应收账款同比下降

中国煤炭工业协会理事长董跃鹰

但是他提醒应理性看待近期的价格回升煤价回升一方面充分说明了党中央国务院去产能的决策部署是正确的在这方面各地区各部门做了大量卓有成效的工作一大批重点煤炭企业发挥了很好的示范作用但同时也必须看到当前煤炭总需求并没有增加前个月全国煤炭消费量仍然下降了煤价之所以回升主要是因为国家去产能控产量煤炭产量比需求下降的更多而且近期煤炭价格的快速回升还受到很大的季节性因素影响月下旬全国大范围的高温使得煤炭消耗出现大幅的增加另外局部地区的洪涝也影响了煤炭的运输预计随着后期用电负荷回落夏季部分地区电煤供应偏紧的状况将趋于平稳价格在恢复性上涨之后将逐步进入相对平稳阶段

陈纬铁矿石期货国际化有其必要性

陈纬指出企业利用黑色系期货品种的套保方式不断创新尤其铁矿石期货价格已成为现货市场重要参考铁矿石期货国际化有其必要性当前大商所铁矿石期货国际化工作正有条不紊进行

大商所工业品事业部总监陈纬

他强调由于铁矿石期货市场参与者主要局限于国内所形成的价格对国际市场的辐射力和影响力还不够作为市场规模最高时超万亿元人民币现货国际化程度高世界第二大贸易额的商品且我国是全球最大的铁矿石消费国和进口国第三大生产国全球的贸易量流入中国在国际定价中心尚未形成之时中国版的铁矿石期货国际化具有必要性

此外铁矿石期货国际化也能为其他品种国际化铺垫基础中国焦炭进口量全球领先焦煤出口量占全球贸易量一半焦煤焦炭期货也具备国际化条件他表示

刘鑫海运焦煤市场正在被商品化指数化和金融化

刘鑫在会上表示全球海运炼焦煤主要出口产区有加拿大美国俄罗斯澳洲和莫桑比克概括当前煤炭市场各主要品种情况一线主焦煤必和必拓公司拥有压倒性市场份额中挥发分主焦百花齐放三分之一焦煤供应量减少而喷吹煤现货供应量受海外长协价格和动力煤价格影响较大

中冶联合国际贸易公司海外事业部总监刘鑫

对于国内煤炭市场而言刘鑫称日韩台炼焦煤净进口数量达亿吨但是由于中国目前是炼焦煤主要的现货市场其进口价格很大程度上受中国市场影响

针对中国海运炼焦煤进口需求特点刘鑫总结与周边焦煤供应相结合高炉大小决定了主焦煤的配比灵活度对价格走势的预期品牌意识日益增强同时他也指出海运焦煤市场正在被商品化指数化和金融化不过他对此并不太乐观而是预期金融化过程将远比铁矿石经历得更为漫长或者永远无法到达铁矿石金融化的程度

刘鑫预期后市炼焦煤的成本波动性将增加且更多指数化的长协意味着更少的现货用煤成本预计被进一步抬高现货选择进口煤或国内煤的灵活度降低

王凤山利用期货工具对冲焦炭企业现货风险

王凤山在演讲中说到在供给侧改革的背景下黑色产业链各环节均处于产能过剩状态预计随着供给侧改革的推进主要品种均逐步走向平衡煤炭钢铁受供给侧改革影响较大处于中间环节的焦炭较为被动处在相对不利位置环保限产频繁冲击市场拉高焦炭成本的同时也抑制焦炭供给但利润改善焦企生产积极性较高阶段平滑供给的波动并且焦化企业资金压力加大行业产能过剩未明显缓解同业竞争激烈焦炭价格在供给侧改革下波动也加剧给企业平稳经营带来挑战

旭阳集团副总裁王凤山

为应对供给侧改革下焦炭产业的困境他认为可以选择优质上下游客户搭建优异供应链企业应具备高度的社会责任感环保税收安全能耗等方面的意识不偷工减料还需要明晰的营销战略加强配煤研究创新配煤工艺及技术不断提升企业管理水平合理利用期货工具对冲现货风险

庄彬俊钢铁矿石等基本需求将持续存在

庄彬俊表示外部条件方面中国钢铁工业爆发性增长内部条件方面FNG具备独特的企业文化这得以令FMG扩产速度达到史无前例的程度

庄彬俊称FMG已成功实现年产亿吨并将致力于降低成本至US湿吨在资源利用方面达到价值最大化同时偿还债务手持现金亿美元而在降本方面主要将通过资产开发效率生产力及成本节约方式予以实现

FMG商务发展总监庄彬俊

他还表示其对于中国稳增长信心十足而若有这样的信心就不需要担心需求的问题因为中国经济的未来还是要靠投资来拉动而这也等于表明钢铁铁矿石等基本需求还将持续存在工业化城镇化也还有需要宏观经济增长只有走得快还是走得慢的问题而已

刘涛宏观因素造成今年铁矿石价格波动

刘涛表示铁矿石进入年以后远期贴水的幅度逐渐增他分析原因称贸易商因长协价格和合同条款的原因都倾向于通过钢厂拿货因此进入年尤其月后钢厂盈利一直徘徊高位导致钢厂有能力和意愿支付溢价购买现货指数加价采购的升水居高不下

摩科瑞高级交易员刘涛

至于影响价格的因素他说主要是基本面宏观贸易公司和交易员短期行为等着几个维度影响在低库存情况下政治性的对需求和供给的干预对价格冲击力度非常大导致波动增大向上的动能叠加他认为宏观面是今年价格波动的重要影响因素比其他任何因素都大而对于基本面的影响钢厂盈利的持续性导致价格上行

徐林钢铁行业受成本需求端挤压期货工具转移风险

徐林表示钢企目前面临的困局是成本端和需求端同时挤压成本端寡头垄断且钢铁产能居高不下对铁矿石价格形成支撑需求端下游传统加工业需求不振钢材价格难以拉升钢铁行业持续盈利缺乏支撑

南京钢铁股份有限公司董事会秘书兼证券部部长徐林

在谈及企业经营的痛点时徐林认为有以下几点传统的经营模式存在弊端原料采购价和产品销售价时间不同步负向剪刀差吞噬利润即成本波动与钢价波动不成比例以及进出口量增加后的汇率波动风险

与其他多位专家相同徐林也认同随着境内外焦炭焦煤铁矿石螺纹钢热卷等黑色产业链期货掉期品种陆续上市交易日渐活跃已具备套保的容量为钢企提供了转移风险的期货工具不过他提醒企业经营者套保是纪律约束切勿令其性质变为投机