金属价格跌跌不休
随着有色金属相继跌破市场心理价位相关矿企亏损的消息也此起彼伏
昨日在第三届中粮期货悦论坛上中粮期货工业品部总监李琦表示在当前的价格水平上铜矿山的亏损比例为左右锌矿山亏损比例为左右电解铝行业亏损率达左右镍铁行业现在更是全线亏损
不过期货日报记者在论坛上了解到虽然今年不少有色金属价格跌破成本线但很多企业并没有选择减产
李琦分析称企业的资金状况与减产与否密切相关一旦减产很可能意味着企业会断了资金来源同时一些大型企业还有支撑GDP增速以及来自当地政府的压力此外虽然有矿山企业亏损的现象出现但冶炼厂的加工费依然维持在非常高的位置尤其是铜铅锌所以即便矿山出现亏损只要冶炼加工费维持在高位企业就不会轻易选择减产
从原料自给率的角度李琦说铜镍的自给率小于而铝铅锌的自给率非常高因此铝铅锌后期的冶炼产能不会出现明显的缩减
对于有色企业坚持不减产Bloombergy亚太区金属与矿业行业分析师朱轶也表示以铝为例不少高成本的电解铝商出现了亏损但低成本的电解铝商仍有比较稳定的盈利
国内电解铝供应在不断增加年有万吨左右的新增产能年预计增速有所放缓大约万吨其中中国的新增产能占以上中国的新增产能很大一部分来自新疆内蒙古等西北地区由于新疆地区有自备煤矿电厂其产能成本非常低即使加上运输费这些新增的电解铝产能成本仍旧低于河南等中部地区的电解铝这也导致了电解铝的成本曲线被拉低朱轶说
此外减产之后再恢复生产还要付出一定的成本李琦介绍在停复产方面停产复产成本最高的是铝行业铝企业减产的可能性要远小于其他有色金属品种
当一个企业还能产生现金流一般都不会有动力减产因为一旦减产后期价格出现复苏企业就将无法享受到这其中的收益朱轶说
对于低价下企业试图以减产自保的行为有业内人士直言减产减不出牛市此前煤炭等行业虽然大幅减产但价格仍旧没能成功止跌
虽然企业在价格下行的背景下面临压力但在朱轶看来低价也会给企业带来走出国门的机会由于金属价格非常低矿的估值相当有竞争力这一波价格的下跌对国内矿企而言是非常好的做海外兼并的机会
对于有色金属未来的价格趋势朱轶认为供应的增加还将持续而需求端没有看到任何明显复苏的迹象因此价格后期还会受到一定的压制
就铜精矿而言市场上供应量不断涌现即使中国市场的需求以的年复合增长率增长铜精矿的供应仍远大于需求朱轶称同时需求没有出现明显的复苏中国市场最大的需求来自于政府的投资如基建项目一带一路建设等但这些需求项目还没有真正开始执行很多生产商还没有接到订单或者订单数量仍在减少
只有高成本的落后产能被驱逐出市场同时需求复苏并维持在一个相对稳定的水平大宗商品的春天才会重新到来朱轶说
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