目前流动性严重不足已经成为制约新三板市场发展的障碍经济参考报记者了解到全国股转系统正在酝酿包括市场层次优化扩大长期资金供给等在内的重大制度变革尤其是作为这一系列基础的分层机制正在静待监管部门的批准最快将于本月内面世
年以来新三板已经成为中国资本市场中发展最为迅猛的组成部分统计数据显示年前三季度新三板累计新增挂牌企业达到了家其中第一季度第二季度和第三季度分别新增挂牌企业家家和家截至月底新三板挂牌企业数量已达到家总股本亿股总市值达到了万亿元有从事新三板业务的主办券商甚至向记者表示目前手上的项目已经多到忙不过来
然而与挂牌火热形成鲜明对比的是自今年月份以来整个新三板市场的成交量出现了剧烈下滑流动性已经愈发成为制约整个市场发展的命门所在WIND统计数据显示以三板做市指数为例月日三板做市指数最高达到了点成交金额则达到了亿元自此以后三板做市指数一路下跌至目前的点进入月份以后日成交金额则始终徘徊在亿元之间最底下跌至万元包括做市成交和协议成交在内月份新三板市场总体成交金额达到了亿元月份则下降至亿元月份进一步下降至亿元月份则已经下降至不足亿元
数据显示月日新三板有成交的个股仅有只占比只有成交金额为亿元甚至不如创业板一只股票的成交金额年月月个月中做市成交金额在千万元以上的仅有只个股成交金额在一亿元以上的则仅有只据了解市场的流动性不足已经成为目前企业来到新三板挂牌的主要忧虑之一有从事新三板业务的券商业人士向记者表示目前在工作中主要还是向挂牌企业强调进入资本市场的必要性但从长远来看新三板的流动性不足势必会影响到企业的挂牌热情和融资功能的正常实现实际上进入今年月份以来已经有多家新三板企业定增受挫原先内定的投资者纷纷放弃了定增标的
面对流动性困境新三板市场正酝酿重大的制度创新经济参考报记者多方了解到包括分层机制公募基金准入公司债券证券公司股票质押式回购业务等多项制度创新有望在近期推出其中最为引人关注的市场分层机制则正静待监管部门的批准最快将于本月内推出此前全国股转公司副总经理新闻发言人隋强曾表示将在年内启动新三板分层机制同时改革优化协议转让制度大力发展做市业务引导做市商加大做市投入提升做市能力与水平扩大包括机构投资者价值投资者在内的长期资金的市场供给引入公募基金稳定市场预期
申万宏源证券首席分析师桂浩明认为分层机制就是按一定的标准将挂牌公司分为几个类型或板块这样投资者可以根据自己的投资偏好和风险承受能力以及资金规模的大小久期管理的需要等来做出选择而在业内人士看来考虑到目前新三板市场庞大的挂牌企业数量以及不同企业之间的巨大差异性分层机制的实施将是包括公募基金在内的社会资本进入新三板市场以及转板试点开启的基本前提
有业内人士预计新三板即将推出的分层机制有可能以资讯披露为导向从挂牌公司股东人数做市商数量资产规模三个因素出发在现有的市场上划出基础层和优选层其中基础层维持当前挂牌要求标准而优选层则在资讯披露股东人数做市商数量资产规模方面有更高的要求
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