梳理过去几年一些国际知名投行对大宗商品的预测情况后中国证券报记者发现虽然都是市场人士膜拜的对象但投行之间的对掐在每个品种上都有可能发生而且分歧几乎是常态
最近一次显著的分歧在原油市场作为两大顶级投行花旗银行和高盛对原油未来走势的判断截然相反搅得华尔街莫衷一是
作为大宗商品龙头国际油价虽然从年的每桶美元上方起一路跌至今年年初的每桶美元附近不过又仅仅用了不到四个月的时间原油就从底部反弹逾直逼每桶美元
最新消息显示在匆匆而至的原油牛市氛围下花旗银行识相地改变了先前的悲观预测看多情绪高涨在该行看来美元走弱及中国经济企稳等因素意味着绝大多数市场已经触底美联储今年最多只会有两次加息不过高盛的态度却截然相反依然冷若冰霜其认为基本面并没有出现实质性的改变商品市场诸多品种都缺乏中长期的持续供应短缺支撑特别是原油和钢铁美联储今年可能有三次加息
分别以花旗和高盛为代表的多空分歧将市场情绪彻底点燃数据显示近期NYMEX原油期货主力合约的成交量已经处于历史高位附近
除了原油在黄金市场大佬们的争执更是如火如荼高盛仍旧是典型的看空派从年月以来高盛就一直建议做空黄金该行分析师在月日还坚持认为未来个月金价将跌至每盎司美元未来个月甚至将跌至美元我们有理由相信今年年初推动黄金价格走高的因素将在未来不复存在因为中国经济开始慢慢复苏同时人民币币值出现稳定迹象甚至暴跌的原油也有潜在的反弹迹象高盛分析师在接受CNBC采访时解释了其看空黄金的底气所在
不过很多金融大鳄对高盛的这一看法嗤之以鼻作为一位管理亿美元规模基金的职业投资者保罗辛格在给投资者的信中写道我们相信黄金一季度的价格走势更像是上涨趋势的开始而不是结束他认为全球央行的宽松货币政策不利于纸币而有利于黄金投资者将逐渐发现他们需要面对的是全球央行正在忙于贬值本国的货币
与原油不同的是这次华尔街巨擘关于黄金的分歧很快便分出胜负月日起国际金价从每盎司美元左右开始直线拉升现在已经触及美元上方的逾一年高位再上一个台阶月日打脸帝高盛不得不推翻自己的观点当天高盛同时发布多份重磅报告更正其对金价及美联储加息的预期
即便在有色金属市场上投行小伙伴们也吵得不亦乐乎年有一个典型案例当年年初国际铜研究小组ICSG的一份报告表示年月全球精炼铜供应短缺万吨月缺口为万吨年月全球精炼铜短缺万吨但已经大大低于年同期短缺数据万吨
数据一出掐架又开始了尽管短缺数量大幅减少不过摩根士丹利仍在年初的顶级报告中调高了年铜价预估至美元吨但是高盛则认为未来个月内铜价将会走低因为市场将供给过剩年国际铜价的预估数值为美元吨低于年水平
后来的结果显示年最后一个交易日伦铜指数以美元吨收盘高盛似乎更对一些但也只能说是五十步和百步的区别
其实国际投行对大宗商品的研判一直存在着分歧很少出现投行在判断上高度一致的现象中大期货副总经理景川表示投行在数据的获取资料的解读以及看待经济的角度和分析模型的侧重上不同这决定了不同的投行在行情研判上会存在差异这既是客观现象也符合市场的复杂性以及研判多元性的特征也正因为如此行情的演变才会跌宕起伏近期花旗银行与高盛的分歧在于价格是否处于长周期底部阶段以及消费是否转好显然侧重不同其结果自然不同
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