谁是电解铝供改的最大悬念？

过去两天我们连续围绕电解铝产能野蛮增长的根本原因以及环境资源的不堪重负进行了讨论其实问题背后的真正原因只有一个就是部分企业有令不行有禁不止导致官方文件形同虚设这同样也是市场各方在评估今年电解铝供给侧改革效果时所面临的最大变数不论从法律还是从制度层面令行禁止这个本来没有悬念的问题恰恰成了目前左右市场判断的最大悬念

对于资本市场来说最担心的就是不确定性从年以来电解铝产能可以说是年年调控年年增为什么现在还要来探讨这个问题一方面电解铝是一种重要的消费金属未来增长的前景比较确定业内普遍预计未来十年依然能够保持年均的年均增长因此如果电解铝产能的盲目扩张受到约束电解铝的价格弹性将会充分显现另一方面今年以来监管形势正在起变化受重视程度不可同日而语这也是我们目前关注电解铝的主要原因

年月下旬环保部等部委和个省市联合印发了京津冀及周边地区年大气污染防治工作方案要求区域内的北京天津以及其他个城市采暖季电解铝厂限产以上氧化铝企业限产左右

年月日国家发改委在北京组织召开全国清理整顿电解铝违法违规项目专项行动工作会议本着从严从速的原则旨在严管严控新增产能严禁违法违规产能建设严格规范项目管理坚决遏制电解铝产能过快增长势头进一步规范行业投资建设秩序专项行动的主要任务一是摸清底数全面排查违规产能二是从速从严全面叫停违规产能

另外从外部来看从奥巴马到特朗普对围绕铝业的贸易摩擦也都保持了持续关注

受到内外部环境影响电解铝行业的改革预期不断升温我在近期走访中了解到参照国内环保政策的执行力度各方对于电解铝行业去产能的决心抱有比较乐观的预期这与资本市场的观望形成了比较明显的反差这恰恰是考验投资者智慧的地方