期货持续疲软，PP拉涨空间有限？

近期，聚丙烯市场走势一直趋弱，因期货市场阴跌不止、新产能投产以及石化报价弱势回调的利空打压，场内气氛悲观，商家小幅让利出货，故现货价格陆续回调，但上周四，受苏伊士运河提振，场内报盘小幅走高，截至目前，拉丝主流报盘在9050-9300元/吨，较昨日报盘上探50-150元/吨。对于后期行情走势，市场普遍认为维持窄幅整理为主。

首先成本端，国际油价走势强劲，因苏伊士阻塞的利好，且据相关消息称苏伊士运河恢复通行可能还需要数周，此外多家知名研究机构表示欧佩克及其减产同盟国可能将当前产量配额维持到5月份均提振国际油价上行，因此短期原油成本端支撑强劲；因需求下滑影响，近期丙烯市场高位快速下行，目前跌势放缓开始走稳，后期有小幅上探预期，对PP行情仍有一定提振，可见成本端支撑强劲。

供应端，装置检修增多，目前大庆炼化、海国龙油、绍兴三圆、广州石化、福建联合一线、广州巨正源、华南长岭均停车检修，检修损失量较前期增多，但国内投产装置多在3-4月份，东华能源宁波二期、东明石化（恒昌）、中韩石化扩能、恒有能源化工、金能科技、天津联合均计划投产，因此新投产能一定弥检修损失量，因此供应方面仍有一定压力。

需求上，虽然当前属于需求旺季，但塑编和BOPP行业开工率并没有显著提升，尤其是BOPP行业累计订单下滑，成交欠佳。且近期新增产能的消息也促使下游采货偏向谨慎，短期需求端难有改变，疲弱维持。

期货行情，PP期货从上周开工就一直回落，虽然期间受苏伊士运河利好消息有小幅提涨，但本周一，PP期货开盘就开始走低，午盘仍在低位徘徊，可见期货盘面上涨乏力，对PP市场提振力度有限。石化方面，石化库存持续在90万吨左右，降库缓慢；石化出厂价暂稳不变，对市场行情影响不大。

上述可见，当前PP市场基本面仍然疲弱，此外期货市场走势不振，今日盘中继续回调，也利空行情报盘，考虑到成本端支撑强劲，石化出厂价暂稳的利好支撑，预计近期PP市场窄幅整理为主。