四月份国内外铝市综述

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由于油价居高不下，冶炼成本上升等原因，此间LME铝三月期货价格涨幅达5.56%，创2008年8月份以来的新高。

1.供求关系：根据CRU的数据，2011年1~4月全球铝产量为1434.80万吨，消费量为1414.40万吨，过剩20.4万吨。

2.欧洲市场：上旬：欧洲市场铝升水保持稳定，买家采购意愿平淡。有一些数量较少的询价，但是没有较大数量的询价。LME铝期货价格比现货价格高出25~35美元/吨，所以那些锁定于融资协议项下的货源没有流入市场的压力，这部分货源数量较多，尽管欧洲中央银行决定自2008年7月以来首次调高利率。下旬：欧洲市场铝升水继续高位徘徊，尽管买家采购意愿并不高。现货供应也仍然有限。潜在的订货意向保持稳定，尽管大家担心日本地震海啸及核电站事故的影响将会延长。在此背景下，升水稳定，PLATTS报完税优质西方货源升水为195~205美元/吨，未完税货源升水为125~135美元/吨，均以LME现货价为基价，鹿特丹仓库价。

3.美国市场：上旬：PLATTS报美国市场铝升水为6.75美分/磅,是2005年4月以来较高，1月份仅为6.2美分/磅，2004年11月曾经达到7.85美分/磅。有消息称LME仓库支付的升水为140美元/吨，相当于6.35美分/磅。运费上涨也对升水构成压力，过去6~8周运费涨幅为25%~40%。需求方面，房屋建筑行业需求尚且没有起色。下旬：美国市场铝升水触及25年来较高，为8美分/磅，以LME现货价为基价，中西部交货。主要原因在于需求增长、地区供应不平衡、废铝供应紧张以及LME仓库吸引买家将货源存放在那里等因素。

部分人士认为美国市场铝升水有可能达到两位数，因为现货供应紧张，进口货源不足，运费上涨等因素。消息人士称，巴西筹办2014年世界杯及2016年奥运会，大多数南美地区的货源大多留在本地区，美国进口的货源减少。

4.亚洲市场：中国以外的亚洲市场铝升水处于强势，来自日本的买盘好于预期，这对于市场构成支持。日本市场现货升水接近第二季度升水（113~115美元/吨），东南亚部分地区升水高达117美元/吨，而3月份日本市场和东南亚市场升水均低于上述水平。虽然遭遇了地震海啸及核危机，但是日本市场对于进口铝的需求并没有萎缩，甚至还有所提高。泰国印尼等东南亚国家需求也呈现增长势头，升水达到113~114美元/吨。LME铝价较高也使得亚洲市场交易气氛见旺，尽管部分人士认为成交增多源于投资者推动，而并非买家实际需求所致。

新加坡市场铝升水上涨，因为货源锁定于长期仓单抵押融资。新加坡仓单报价为85~90美元/吨，3月底为80~90美元/吨。大多数货源原产地为印度，也有人认为部分可能来自中国。仓单抵押融资情况在鹿特丹、底特律及巴尔的摩已经有两年的时间了，但是在新加坡并不寻常。目前新加坡库存为56.74万吨，一个月前为55.50万吨。虽然库存增长，但是注销仓单并未随之增长，这表明需求平淡。由于LME期货价高于现货价约30美元，所以仓单抵押融资有市场。

5．国内市场：海关总署数据显示，1~4月，我国氧化铝进口同比减少52.4%至83万吨，未锻造的铝及铝材进口同比减少8.4%至321016吨，废铝进口同比减少14.6%至79万吨，未锻轧铝出口同比增长6.4%至219091吨。国家统计局数据显示，同期我国原铝产量为551.40万吨，同比增长2.7%。

工业和信息化部、国家发改委等九部委发出通知，要求各地立即叫停拟建电解铝项目，坚决制止任何扩大产能的新建项目的违规审批。业内人士称，这一文件将使700多亿元的电解铝拟投资项目流产。目前国内电解铝产能的开工率仅60%左右，存在产能过剩现象。2010年全国电解铝产量为1565万吨，电解铝产能约为2100万吨。在第七届中国有色金属产业链发展论坛暨铝产业链论坛上，有色协会预计到2015年，全国拥有百万吨级电解铝生产及加工能力，上下游产业链基本形成大型企业集团超过10家，核心产量占到全国60%以上。在电力资源丰富的新疆、青海、宁夏、内蒙古、云南等五个省区，电解铝产量可能达到全国总产量的50%以上。2011年中国计划投资3000亿元（460亿美元）用于电网建设，市场分析人士认为，由此将带来原铝需求160万吨。中国铝业公司表示，公司计划通过增资扩股的方式进入老挝服务公司，共同开发老挝南部矿产资源。中铝的全资子公司中国铝业香港有限公司与老挝服务有限公司，就双方合作事宜达成了上述协议。据老挝矿产资源部一项初步勘查显示，老挝铜铝等矿产资源丰富，但多数尚未开发。老挝大约有金矿石储量1700万吨，铅锌矿石80万吨和可用于提炼290万吨铜的1.82亿吨铜矿石。此外还有锡矿石160万吨、铝土矿1.25亿吨、铁矿石1400万吨、石膏1.28亿吨、钾盐矿石3.9亿吨和煤矿石储量3.74亿吨。有消息称，我国目前正在考虑下调部分铝材和不锈钢产品的出口退税税率。

6．自年初以来LME铝三月期货价格涨幅达到了7.5%，近期调整的几率颇大。