中国钢材价格后期走势扑朔迷离

“金九”月在人们翘首期盼和失望中已经结束,“银十”也已经过了大半月了,眼看就要结束了,人们期盼中的行情并未出现。

中国钢材价格后期走势扑朔迷离

金九月,钢价行情走出了一个倒V行情。月初,钢材市场经历了一个大幅上涨的态势,短短一两天的时间,涨幅达百元之多。这主要是由于河北、山西、江浙市场受国家限电影响和国家节能减排加大力度的执行。但从市场反馈的情况来看,由于价格大幅拉张过后,市场成交跟进缓慢,从九月中旬开始,中板市场出现了回调的态势。由此钢价下调的一发不可收拾。以中厚板为例,据某机构统计,上海地区中板二线钢厂主流报价9月最高价为4520元/吨,截止到月底价格为4370元/吨。十月,假期刚过,现货市场小幅拉涨,但随着需求的缓慢,价格又有所回落。我们从这两个月的涨涨跌跌中不难看出,价格难以持续上涨的最大阻力就是需求的持续清淡。目前商家对后期走势并不看好,多表示价格上涨无力。下面我们就来分析一下后期影响钢价的影响因素。

利空因素:1.钢厂方面,宝钢、首钢、河北钢铁[4.17-3.47%]等一线钢厂对11月的价格纷纷开出平盘。从侧面也可以看出,钢厂对后期的走势也是相当谨慎的。

2.终端用户观望情绪依然较浓,市场交易氛围略显冷清。且目前商家心态较为消极。

3.当前的房地产市场,在多种因素复杂互动、对冲的作用下,市场充满了不确定性。据外电报道,四位消息人士周一透露,央行将六大银行的存款准备金率上调50个基点,金额约为3000亿元。地产业内人士预计,此举将在一定程度上巩固调控效果。此外,银根收紧将使得房地产行业集中度上升,而在港上市的企业将拥有更多竞争优势。

今年以来,央行已经三次上调存款准备金率,使其由年初的15.5%提升至17%。而今日新一轮的存款准备金率上调,离9月末调控政策密集出台只有一周时间,使得正在消化利空的房地产业再逢流动性紧缩举措。

4.第四季度传言,三大矿对铁矿石降价10%。虽然铁矿石价格下降可以加大钢厂的利润空间,但对现货价格来说,支撑有所减弱。

5.国际货币方面,人民币对外不断升值。人民币的不断升值,将在一定时期内降低企业的盈利空间,使竞争力和在国际市场的份额下降,导致出口减少。

利好因素:1.保障房建设拉动。今年4月份以来,国家对房地产方面的调控,在一定程度上将直接导致建筑用钢材投资性需求和消费性需求的缩减。但下半年保障房建设进程的提速,将会弥补一部分建筑用钢需求。7月19日,国家住建部提出今年我国将建设580万套保障性住房,其中包括廉租房、经济适用房,限价房,公共租赁住房和各类棚户区改造之后的安置房。为此,中央已经下拨600多亿元资金。预计保障性住房建将带来2500万吨建筑钢材需求,从而对钢价形成直接利好。

2.节能限电提振仍存。8月底9月初的节能减排措施,使钢价大涨了10%,但9月份迅速增加的产量,反映出节能减排的任务任重道远。从最新钢铁工业协会公布的快报数据看,9月下旬协会会员企业共产粗钢1417万吨,全国估算值为1678万吨,日均产量分别为141.7和167.8万吨,环比中旬分别净增11.2万吨和13.1万吨,增幅分别达到8.6%和8.5%。由此可见,在限产令严格的9月份,全国粗钢产量仍在增长,说明这种极端的限电措施对钢产量影响较为有限。

3.“千年极寒”酝酿冬储行情。“厄尔尼诺”导致的全球环境剧变,同样会给钢铁行业带来一些机会。到了10月中下旬,国内钢厂尤其是北方地区钢厂都有“冬储”计划,以防备冬天因天气和交通因素而导致的货运不畅情况发生。由于气候专家提出的“千年极寒”天气,国内钢厂冬储原料的时间和数量预计都会有一定的增加,从而导致炼铁原料的上涨。

另外,由于3季度外矿价格较高及国内钢铁行业再次陷入亏损局面,大部分钢厂都减少了矿石的采购和库存,也会造成部分钢厂因补库而逢低采购矿石的行为。

从上面的这些因素可以看出,后期的钢材市场可谓多空交织,对后期钢市的走势到底是利空影响的多,还是利好因素的推动,我们还要拭目以待。但笔者在这里还是提醒商家应该谨慎操作。

自10月20日起,金融机构一年期存贷款基准利率提高0.25%,这是自2007年12月之后央行首次调高利率,尽管业内普遍认为此次加息幅度较小,但不少钢贸商表示,此次加息向我们透露出很多信息。

走上货币紧缩道路

北京普德金属集团董事长王永福接受笔者采访时说:“虽然加息力度小,但是透露了中国今年从此走上加息道路的信息,表明宽松货币政策正在向紧缩货币政策转换,二是为了抑制通货膨胀。未来可能还会有一系列的加息措施出台。”

“这点加息目前对钢市影响较小。但表明了政府要实行货币紧缩政策的态度。我推测年底前国内可能还会有一次加息。”北京华林万达钢材有限责任公司总经理马喜华说道。

但神华期货经纪有限公司研究院钢铁行业高级研究员梁洁说:“加息主要是针对房地产商,为了打击投机炒房行为。”

多位钢贸商向笔者反应,加息前大家普遍认为把钱存入银行会贬值,所以倾向将富余资金投资固定资产,尤其是房地产,认为这样才能将资金保值升值。而政府加息的目的之一也是想告诉老百姓,存入银行也可以挣钱,同时又为抑制炒房投机性需求。

未来钢价会因加息而上行

王永福分析认为,中国加息透露了中国经济已经走出低谷,正在向高峰发展。“加息是为了防止经济过热。只有经济发展速度过快,社会货币投放量过大,才会推出加息政策。”因此他认为,未来经济应走上正常发展速度轨道。“经济走出低谷了,也应该惠及钢市,钢贸商的利润率应有所好转。”王永福非常乐观的说道。

也有专家站在消极的一面分析加息的影响,因为加息会提高企业的资金成本,也会使终端用户尤其是房地产用钢需求萎缩。而钢贸商为了降低风险可能会降低订货量,从而导致钢材流通不畅,钢厂库存压力增加。而加息的正面影响是可以将负债率高的小钢企淘汰。

但王永福认为未来钢价会因为加息而上行。他说:“加息是提高了钢贸商的经营成本,但正因为如此,钢贸商才有理由提高钢价,通过提高价差和提高产销量,来弥补加息带来的损失。”

热钱涌入钢贸商仍将被动

兰格钢铁信息研究中心专家团资深专家陈克新分析认为,欧洲央行仍普遍实施宽松的货币政策,利率普遍为零或接近零。中国提高利率,将使得国内外利率差距进一步扩大。国际资本会借入利息较低的美元或其它货币来中国套取“利差”,从而引发更大规模的“热钱”涌入,但不一定会流向钢市。

神华期货经纪有限公司研究院钢铁行业高级研究员梁洁说,毕竟在国内流动性激增时期,钢市并非是资金流向的良好去处,这或许可以解释近期国内股市和其他金属一路上扬,而螺纹钢期货价格却一直疲弱的缘故。因此钢贸商对加息的后顾之忧依然较大。

乐观人士可以通过主动提高钢价和销量来弥补加息的损失,但是悲观人士认为加息会导致钢贸商更加被动。北京盛天物资经销公司董事长王立华告诉笔者:“加息无疑会导致从房产商到经销商的投资兴趣锐减,从而抑制终端需求,导致钢材出货不好。尽管目前加息幅度不大,但不排除未来加息幅度扩大的可能,将会导致咱们更加被动!当然这是一个过程,不可能马上就会成为现实。”

王永福说:“目前钢贸商的融资成本在综合成本中所占比例在8%-10%之间,而且成本高也不一定能贷到钱,尤其是民营企业。政府减少货币投放量首先是从民企着手,因此钢贸商要做好资金紧张的准备。”

更有专家指出:“到年底前钢市应是震荡宽幅市,建议钢贸商在螺纹期货上暂时不要做波段,做日交易效果会更好。”

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