铝价欲上新台阶

LME铝和沪铝两市价格上周双双走出上涨行情，各自突破了箱体震荡上限。目前主要看价格是否能够向上企稳，如若企稳，将改变未来铝价的重心，铝价将要再上一个新台阶。

上周四国家统计局公布的各项经济指标均表现良好。GDP上半年同比增长7.1%，第二季度同比增长7.9%。这组数据表明年初过于悲观的基调可能是不必要的。狭义货币和广义货币供应量的增长说明了市场大量的流动性可能是助推经济复苏的重要动力。而市场货币流通量的变化并不显著表明货币供应量的增加主要是通过信贷的放大来实现的。央行并非完全乐见这样的结果，并通过发放央行票据对货币供应量进行了微幅调整。

看空的理由主要是供大于求。庞大的库存加上庞大的复产产能，再加上疲弱的淡季需求，现货商对铝价一直都抱有悲观的态度。但背后的真相是否完全就如数据所表现的那样呢？LME庞大的450万吨库存由于物流，定期融资和仓储交易的缘故，真正可以流通入现货市场的量是有限的。IAI公布的生产商库存数据已经处于几年来的低位水平，铝制品的库存同样。而经济不景气引发的铝废料供给紧缺，也使得西方国家铝供给的弹性降低，使得问题变得更加复杂。

原油价格已经在60美元/桶以上企稳。作为能源商品价格的风向标，原油价格的变动对铝价来说起着重要的引导作用。库存增加较大，上周增加量接近12万吨。但取消仓单也增加，并且取消仓单占库存总比发生了上涨。

现货市场的交投氛围仍旧不是非常活跃。但这不会阻挡铝价上涨。事实上，不仅是市场交投情况决定价格，价格的变化反过来也能影响市场的交投情况。期货价格的上涨可能会改变下游厂商的预期，采购量有可能会加大。事实上从房地产和汽车两个行业的表现可以看出下游需求并非市场里看到的那么差。时间的推移将可能改变这种状况。铝价突破的趋势可能还将继续，但上涨过程我们仍旧要提防大量产能的释放可能对铝价造成的破坏性后果。