9月初，中国铝业公司分别上调氧化铝价格6.3%、下调铝锭价格0.7%。笔者认为，中铝的调价行为意在控制国内铝业复产速度，控制国内铝总体产量。
中铝是国内较大的氧化铝和电解铝生产商，年产能分别为1210万和340万吨。在国内铝业市场中，氧化铝和电解铝产量分别占国内总产量的49%和22%。中铝以其在规模及产业链完整方面，无可辩驳地成为我国铝业的领导者，因此，其每次价格调整，都在国内铝业掀起不小波澜。
中铝调价方案透深意
受经济危机影响，年初中铝曾将氧化铝价格从2600元/吨下调至2000元/吨，降幅高达23%。之后，中国收储、金属金融属性增强等因素影响下，国内铝价回升，3月31日中铝首次上调现货氧化铝价格每吨100元，涨幅4.34%。此后国内铝价进入慢吞水的慢牛行情，价格稳步上扬。随着国内氧化铝价格快速上涨以及下游铝消费渐趋旺盛的影响下，中铝在近一个月以来连续二次提价。其中，8月3日将氧化铝价格上调了4.3%，9月1日上调6.3%。至此，氧化铝价格上调至2550元/吨，年初至今，中铝对氧化铝总计已提价27.5%。
令人关注的是，在中铝上调氧化铝价格之后，9月2日它又下调铝锭价格100元/吨。中铝上调氧化铝价格保证氧化铝企业的盈利空间，同时下调铝锭价格又一定程度挤压电解铝企业盈利空间，令铝企复产趋于理性。
铝企复产趋于理性缓解高库存压力
氧化铝作为电解铝的原料，在冶炼铝的成本中占33.25%。氧化铝价格的提高提升了电解铝的冶炼成本。加之，在中铝下调铝锭价格的影响下，令国内电解铝价格总体上涨空间受压，近期在15000元/吨位置振荡。对于电解铝企业来说，中铝铝锭价格的下调在一定程度上挤压企业利润，那么电解铝企复产将更加趋于理性，将有效改善今年因铝价上涨部分电解铝企业快速复产导致铝产能过剩加剧的局面。此外，铝锭价格下调，降低了用铝企业生产成本，提高市场信心。
近期国内现货铝锭价格在15000元／吨左右，而7月初还只有13000元／吨，由于电解铝价格的上涨，已经使电解铝企业获利增加，促进产能的恢复。尽管目前氧化铝企业、电解铝企业还没有达到满负荷生产程度，但在利润驱使下，7、8月份国内电解铝企业掀起了集中复产的浪潮。8月25日中国铝业宣布重启67万吨氧化铝产能及31万吨电解铝产能。8月26日，金马集团公司约启动12.5万吨产能。据保守估计，目前电解铝行业开工率达到80%。而另据工信部披露，今年我国氧化铝、电解铝年产能将可能提高300万吨和200万吨。
中铝调价方案渗透着其对国内铝业发展的思路，即一方面增强氧化铝行业盈利能力，提高中铝自身盈利水平，另一方面控制下游企业产能释放，压低电解铝企业的生存空间，从而使国内铝企复产趋于理性，缓解高库存压力。此次，中铝上调氧化铝价格、下调铝锭价格，为中国铝业发展提供了一个新思路、新空间，在压低中小企业同时，增加了中铝等铝厂的盈利能力，将提高我国铝业的竞争能力，从而为中铝等企业在激烈的国际竞争中增添一份力量。
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