瑞信：资源股首 选五矿资源 首予江铜“跑输大市”评级

[泊祎回收回收]瑞信报告指出，料今年内地资源股供需关系趋向稳定，为期两年的削减产能计划已进入尾声。随着基降及房地产投资增长放缓，预期今年内地对金属及纸品需求增长放缓至3%。该行指出，企业定价能力由中游业务转移至上游业务，相信今年上游原材料业务定位有所改善，料利润可进一步扩张。该行又预期，今年铜精矿价格有望上升，废纸价格仍然强劲，唯铜精矿加工费用跌幅将较预期大。

该行看好中钢铁股，主因定价能力提升及库存水平低企，而因库存处于历史新高，料铝价将下跌，预期今年上半年铝价继续面对下行压力。瑞信表示，中资资源股首选五矿资源(01208.HK)，因其海外铜矿定位理想，给予「跑赢大市」评级，目标价5.5港元。基于铜精矿加工费用下跌，该行首予江西铜业(00358.HK)「跑输大市」评级，目标价10港元。此外，该行对纸品股看法中性，对铝材看法审慎。