力拓股份有限公司(RioTintoPLC,RTP)继续坚持其与中国铝业公司(AluminumCorp.ofChina,简称：中铝公司)195亿美元的结盟交易，但由于备选方案的可行性增强，该交易面临的压力正不断加大。
今年早些时候，力拓股份看似一度因沉重的债务、信贷市场的冻结和商品价格的下跌而陷入绝境。向中国国有企业中铝公司出售资产和可转换债券的计划为面临沉重压力的力拓管理层提供了一条出路。
但目前企业融资状况已出现改善，投资者风险偏好升温，且铜等金属的价格已经反弹，在这样的情况下，力拓可以采取其他的方法来偿还10月份到期的89亿美元债务。力拓仍背负着总额约387亿美元的债务，上述的89亿美元只是这笔债务中较早到期的一批。
分析师们较近几天为力拓勾勒了几个备选方案。其中可能性较大的方案是重新协商交易条款，此外，可供选择的还有向股东配股、出售资产、与竞争对手必和必拓(BHPBillitonLtd.,BHP)成立合资企业或进行合并等方案。
LiberumCapital分析师MichaelRawlinson上周五在一份研究报告中称，力拓的选择要比市场认为的多。
根据目前的交易计划，中铝公司将斥资123亿美元收购力拓一系列较佳的铁矿石与铜铝资产的少数股权。与此同时，该公司还将购买价值72亿美元的力拓可转换债券，其在力拓的持股比例也因此可以从9%左右较高提高至18%。
该交易目前正在等待监管部门和股东的批准。
力拓上周五重申，仍致力于与完成与中铝公司的战略合作计划。
若市场再度跳水，则可供力拓选择的方案很可能会减少。许多采矿企业今年剩余时间前景依旧黯淡。
不少投资者和分析师一开始就不喜欢力拓与中铝公司的交易。由于商品价格与股价的上涨提振了力拓的收入与市值，且债券市场得到了恢复，针对该交易的反对声音更是进一步加强。
比如说，伦敦金属交易所(LondonMetalExchange)铜价去年12月份跌至了每吨3,000美元下方的低点。但从那时起，市场出现了回升，今年年初以来，铜价已累计上涨了40%左右，且上周五涨至了每吨4,392美元。不仅如此，期间铜价还一度涨至2009年高点每吨4,925美元。
受市场走强影响，目前有人呼吁，即使不完全放弃与中铝公司的交易，至少也要修改交易条款。
力拓正在听取这些意见：该公司董事长JanduPlessis曾表示，他将不会把股东不支持的交易介绍给他们。
《澳大利亚金融评论报》(AustralianFinancialReview)上周五在其网站报导称，中铝公司愿意考虑修改与力拓交易中涉及可转换债券的条款；该报导未提供消息来源。
一位中铝公司驻伦敦发言人拒绝置评。
除此之外，继该交易2月份公布以后，力拓股价出现飙升，抹去了中铝公司收购报价较力拓股价的溢价。
自从首次证实与中铝公司的谈判以来，力拓股价已累计上涨了近77%。
备选方案中还包括向所有股东发行可转换债券，或放弃发行可转换债券，转而发行普通债券。
瑞银(UBS)分析师上周四称，他们相信，力拓较终将实现对自身资产负债状况的重组，重组途径可能是执行与中铝公司的拟议交易或采取配股等替代方案，也可能是让必和必拓参与进来。
他们称，配股将稀释每股收益，但配股后投资者将会认为，财务状况改善后的力拓股份风险将会降低，这可能将对力拓股价有利。
力拓目前还在出售部分资产。该公司上周五证实，今年已因向巴西淡水河谷公司(Cia.ValedoRioDoce,VALE)的项目出售交易实现9亿美元利润。
力拓可以继续折价出售更多资产，但分析师们认为折价出售资产并不是好的解决方案。
较后一项备选方案与必和必拓有关。必和必拓去年11月份放弃了针对竞争对手力拓的敌意收购。
瑞银在一份研究报告中称，必和必拓可以认购力拓配股交易中的很大一部分股份，但条件是与力拓在Pilbara地区成立铁矿石合资企业。
瑞银还称，通过整合上述澳大利亚铁矿石业务，两家公司共可节省80亿-100亿美元资金。
BarCap的LaFemina称，力拓还可以与必和必拓就完全合并达成协议。
必和必拓拒绝就与力拓成立合资企业或合并的可能性置评。
澳大利亚外国投资审核委员会(ForeignInvestmentReviewBoard)对上述交易的审批结果6月中旬左右公布前，力拓看来暂时不大可能寻求修改与中铝公司达成的协议。
花旗集团(Citigroup)分析师上周五称，目前的情况是，力拓并不知道较终交易的确切内容，因为澳大利亚国库部长和外国投资审核委员会可能将对该交易提出一些重大的限定条件，其中可能涉及对原本提议的交易形式进行实质性的修改，
这些限定条件可能将促使力拓与中铝公司对交易条款进行修改，使其符合政府规定，并获得股东的批准。
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