地缘政治加剧供需失衡 原油易涨难跌

[泊祎回收回收]随着日本核危机的缓解，市场将关注重点重新聚焦到中东局势上，地缘政治的动荡成为主导近期原油价格的主要因素，同时，全球原油供需失衡加剧，这将导致未来原油价格易涨难跌，油价振荡上行依然是主基调。

在此次中东地缘紧张局势出现之前，国际原油价格整体上保持着自金融危机之后的稳步上行局面，多空双方的博弈导致油价以区间运行为主，很难出现大涨大跌的单边行情。然而，以利比亚为首的中东国家的持续动乱，为市场提供了一个绝好的炒作机会，资金的不断介入导致油价短期突破后大幅上扬，这从CFTC公布的基金净多持仓不断增加可以看出。

其实，与其说是资金借机炒作原油，还不如说是市场对于未来原油供需偏紧局面可能进一步加剧预期的反应。

中东地区是全球原油的主要供应来源，其产量占全球原油的比例超过1/3，可想而知，一旦该地区的政治局势异常，那将极大地影响全球的原油供应，进而推升原油价格。而近期发生的利比亚动乱恰恰就在这个重要地区，除此之外，也门、叙利亚、阿尔及利亚、巴林、沙特及伊朗等国家均发生不同程度的内乱，这使得市场更有理由相信，动乱不仅仅局限在利比亚这一个国家，大范围的政治动乱才是真正影响全球原油价格上涨的主要因素，市场进而更加担心第四次石油危机出现。这是有前车之鉴的，1973年的阿拉伯石油禁运、1978至1979年的伊朗革命以及1990年的海湾战争，无一例外地导致全球原油价格短期内大幅上涨。因此，此次由利比亚动乱所引发的油价上涨是从供应端开始的。

除了供应端出现紧张局面之外，全球原油需求的逐步回升成为油价上行的另一个动力。根据几大能源机构较新公布的数据显示，尽管今年全球原油需求的增长幅度低于去年，但是，需求整体回升的步伐依然在延续，其中，中国、巴西等发展中国家依然成为全球原油需求增长的主要引擎，这主要得益于这些国家稳定的经济增长率。除了发展中国家的需求回升之外，OECD国家的去库存进度仍在进行当中，并且，预计在未来2年内，这些发达国家的原油商业库存将逐步下降并接近过去5年的平均水平，而一旦这些国家的库存得到有效消化之后，那么，未来原油的需求将出现另外的增长点。

此外，就中期而言，随着未来1、2个月汽油消费的回暖，原油的需求将被进一步(0)(0)评论此篇文章

其它评论发起话题相关资讯财讯论坛请输入验证码放大。因此，全球原油需求增长的步伐仍在不断推进当中，这将为原油价格构成较为坚实的底部支撑。

综合以上分析，笔者认为，利比亚动荡的政治局势为全球原油价格上涨提供了一个契机，市场对于中东地区原油供应减少的预期推升油价上了一个新的台阶。另外，全球原油需求的逐步回升又为油价提供了一个底部支撑。

总体上来看，中东地缘政治加剧了全球原油供需失衡的局面。因此，从中长期走势看，国际原油价格易涨难跌，运行重心很可能维持在100美元/桶的上方。