[泊祎回收回收]中金公司7月12日研报认为，目前国内电解铝总产能/年化产量达到4500/3700万吨，超过需求的3500万吨，政府将从合规、环保等角度对行业进行整顿，有助于减少新增项目并延缓在建项目集中释放对行业的冲击。“2+26”环保限产则将在冬季削减供给，对价格形成直接利好。关于铜方面，国内经济将保持稳健，而海外矿山由于投产高峰已过，以及罢工等原因导致供应趋紧，预计铜价存在预期修正的机会。
基于对铝价有望在供给侧改革预期下高位企稳，电解铝板块风险偏好有望受益于改革持续推进、政策不断落地而明显上扬的判断，国泰君安认为受环保整治影响较小、成本优势明显的相关标的将率先受益于改革推进：推荐神火股份、云铝股份、中国铝业，南山铝业，受益中孚实业、新疆众和。
神火股份：借力新疆释放低成本产能；
云铝股份：国内水电概念电解铝企业；
中国铝业：降本增效持续推进，业绩拐点已至；
南山铝业：车用铝合金板行将放量；
中孚实业：煤电铝一体化锁定成本优势；
新疆众合：将受益于军用高纯铝快速增长及“一带一路”。
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