预期“微刺激”继续加码 期市近期修复行情

[泊祎回收回收]国家统计局上周五公布的数据显示,7月官方制造业采购经理指数(PMI)升至51.7%,创2012年4月以来较高水平,并且为连续第五个月回升。有分析人士认为,此前政府出台的系列“微刺激”政策效果逐渐显现,制造业生产经营环境正进一步改善,工业品去库存进程有望加快,价格反弹势头有望延续。

预期“微刺激”继续加码 期市近期修复行情

官方PMI的新订单指数自今年3月以来持续回升,7月达到53.6%,比去年同期高出3个百分点。7月新出口订单指数达到50.8%,比去年同期高1.8个百分点。宏源期货分析师曹自力表示,内外需好转正在加快工业品去库存化速度,为工业品期价提供了支撑。

“近期宏观面利好累积,市场多头人气聚集,股市大涨对期市也起到提振作用。”中粮期货研究院副总监柳瑾表示,螺纹钢等产能过剩品种近期也出现了反弹苗头,经济数据利好只是一方面因素,其关键推手还是投资者对“微刺激”加码的普遍共识。

7月29日举行的中央政治局会议强调经济增长必须保持一定速度。下半年“微刺激”政策继续加码已成为市场普遍预期,这也是多数受访分析师对工业品期价后市走势看多的根本原因。

柳瑾分析,央行以定向宽松为主的货币政策“微刺激”正在实施。自两次定向降准之后,央行近期又向国开行实施了规模达1万亿元的三年期抵押补充贷款(PSL),此外还向多家地方银行分别提供了额度为5亿—10亿元不等的低息再贷款,其中蕴含的“定向降息”意味值得关注。近期,银行间市场14天回购利率连续出现大幅下滑,市场资金开始转向宽裕。

中期研究院宏观策略分析师李莉认为,在“微刺激”政策加码的背景下,我国宏观经济将延续回升态势,对期市行情构成利好。虽然部分工业品产能过剩等矛盾仍旧存在,但投资加码会加快库存消化,对相关品种期价形成支撑。例如,房地产市场虽然仍处于下行周期,但各类托市政策正在不断出台,预计对房地产市场的下行将起到缓冲作用,相关工业品种的需求也将回升。

格林大华期货研究所所长李永民则谨慎地认为,上周五公布的7月美国非农就业数据虽不及预期,但二季度美国经济强劲复苏势头已形成,美联储是否会提前加息成为影响全球资本市场走势的关键。若美元持续性走强,以工业品为代表的大宗商品将承压。

李永民预计,近期国内期市将出现修复性行情,农产品板块有望止跌,而金属、化工板块可能出现回调;振荡整理将成为后市主基调,出现单边行情的可能性不大;板块轮动特点将有所显现,不同板块难以同涨同跌。

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