[泊祎回收回收]电解铝持续震荡，外强内弱；整体大格局仍是短期内供给压力较大，成本端有所支撑，政策面预期偏强，整体有好转迹象。虽然产能增加压力仍在，但国内2月原铝日均产量从1月的95,200吨降至90,500吨（IAI），同时现货库存开始下降，整体商品市场走弱的情况下铝价仍然偏强。沪铝3月24日报收13695元/吨，下跌0.47%。伦铝走强1.07%至1937美元/吨。
库存方面，现货库存方面开始减少，交易所库存仍是国外减少，国内增加，但整体降幅更大。3月23日，据统计国内电解铝五地库存合计113.9万吨，环比上周四减少0.4万吨。上期所铝库存较上周增10260吨至326597吨，LME铝库存减50200吨至1945800吨。为促进期货市场功能发挥，更好地服务实体经济，提高交割管理水平，上期所对《上海期货交易所铝标准合约》、《上海期货交易所交割细则》作了修订，增加铝锭重规格（25KG±2KG），调整合约名称（铝期货合约）等，自2017年3月27日起施行。此举增加了可交割货物的类型，有利于企业套期保值，但短期内预计对市场影响不大。
成本端上移仍然支持铝价，据中国有色网称，由于过去半年以来煤炭价格大幅上涨，贵州电解铝厂电费将于4月初每度上调7-8分至3毛6分，此举将令贵州铝企成本提高900-1200元/吨。虽目前自备电厂占比较大，预计不会对全行业造成影响，但整体电网规范管理也有可能增加电力成本。氧化铝价格继续下滑，但受环保影响，上游铝土矿供应下降，高品位铝土矿价格上涨，预计后期将对氧化铝价格有所支撑。其他辅料仍有上升空间，整体成本端仍有支撑。
消费方面，整体需求向好，出口增加与我们调研结果相符，采购铸轧卷坯料出口退税情况超出前期预期。为期一个月的环保督查结束，本周河南巩义地区多数下游加工企业复产，当地仓库现货铝锭出库情况转好，巩义地区现货库存环比上周亦减少0.2万吨。需求端欧盟反倾销胜诉，利于出口需求。欧盟委员会贸易总司正式公布针对中国铝箔的反倾销案调查结果，包括洛阳万基铝加工有限公司在内的4家中国企业应诉成功，获得了直接向欧盟国家出口铝箔的资格，而未应诉或败诉的企业，向欧盟出口铝箔将被征收30%的反倾销税。同时，由于比值及汇率均较合适，除正常铝材出口增加外，不少贸易商重拾2015年套路，大量采购铸轧卷坯料出口来赚取退税。但铸轧卷坯料这种铝加工半成品原则上出口需缴纳关税而非退税，但由于海关难以辨别，在利益驱动下仍有不少出口商冒险尝试。
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